财联(lián)社4月(yuè)28日讯（记者 吴雨其）随着(zhe)公募基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)披露(lù)完(wán)成，多位(wèi)知名基(jī)金经理(lǐ)大幅调仓换股的动向和投资方(fāng)向(xiàng)也浮(fú)出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中国(guó)海洋石(shí)油，刘彦春则加仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾讯(xùn)控(kòng)股，谢治宇(yǔ)布(bù)局AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份、中际旭创、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)国移动、腾讯控(kòng)股、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常(cháng)处于风口(kǒu)浪(làng)尖的葛(gé)兰(lán)，也(yě)开始布局人工智(zhì)能(néng)，加仓同花(huā)顺、金山办公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工(gōng)智能(néng)大行(xíng)其道的首季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文(wén)、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另一面，一(yī)些专注长期成长价值的基(jī)金经理仍(réng)坚守(shǒu)新能源，如曾(céng)经(jīng)的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐(zhú)成了风(fēng)

　　2023年一季(jì)度，是(shì)人工智(zhì)能的盛典(diǎn)。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应(yīng)该与其共舞，还是(shì)不为(wèi)所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的(de)调(diào)仓换股，可见越来越多的(de)基(jī)金经理选择了(le)前者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可(kě)能(néng)是找死，横竖(shù)都是死，不(bù)如搏(bó)一把再死，也许富贵险中求呢”，是(shì)行业(yè)心态的生动写照。

　　光大(dà)证(zhèng)券(quàn)统计数据也证明(míng)了这一(yī)点，公募基金一季度大幅加仓(cāng)TMT板块中的(de)计算(suàn)机和通(tōng)信行业。截至2023年3月31日(rì)，主动(dòng)偏股基(jī)金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季(jì)度大(dà)幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的葛兰(lán)在(zài)内，众多知名基金经理布局(jú)AI。具体来看，中欧阿尔法混合(hé)一季度大手(shǒu)笔新(xīn)进中(zhōng)芯国(guó)际、上(shàng)海电影，其中前者(zhě)加(jiā)仓(cāng)1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另(lìng)一只中欧研(yán)究(jiū)精选混合一季度新进金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿新起(qǐ)点混合一季度新进(jìn)中芯国际、同花顺，将寒武纪的(de)仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办(bàn)公(gōng)的仓(cāng)位从0.09万股(gǔ)加(jiā)到(dào)15万股。

　　从(cóng)上述调仓换股(gǔ)中(zhōng)也(yě)能看出葛兰的人工智(zhì)能(néng)投资(zī)方向——从AI上游(yóu)的芯片、到算力以及(jí)终(zhōng)端的应用(yòng)、办公等(děng)。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰的操作只是(shì)公募(mù)基(jī)金经理加仓AI的(de)一个缩影。从各(gè)位知名(míng)基(jī)金经理调(diào)仓动(dòng)向可以看出，大家都纷纷(fēn)“搬家(jiā)”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周(zhōu)蔚文(wén)也在(zài)琪琪格蒙语什么意思一季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人工智(zhì)能的产业趋势受到市场关注，并很(hěn)快扩散到国(guó)内产业(yè)界，市(shì)场(chǎng)聚焦(jiāo)于(yú)上游算(suàn)力(lì)、传(chuán)输和(hé)下游运用，在经(jīng)济(jì)复苏相对温和的情景下(xià)，计算机(jī)、通(tōng)讯、传媒、电子行业受到各方资金的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看，万达电影新入(rù)他所管理(lǐ)的(de)中(zhōng)欧新趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞见(jiàn)一(yī)年持(chí)有则加(jiā)仓了立(lì)讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态则加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份等(děng)AI热股均为新晋兴全(quán)合润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子板块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　值得注意(yì)的是，此前(qián)招商(shāng)证券研(yán)报称，从历史上来看，30％是(shì)主(zhǔ)动偏股公(gōng)募基金大类行业配置比例一个很重要的(de)临界值，往往预示(shì)着某个板块进入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏(piān)股公募基金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安(ān)全距离。从这点看，基金经(jīng)理对于TMT来说仍称(chēng)不上(shàng)“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候成了(le)景(jǐng)

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍(réng)有一部分仍坚(jiān)守新(xīn)能源，也有一(yī)部分试图低位捡拾新能(néng)源筹码。

　　如曾经的公募状元(yuán)刘格菘。据了解，广发(fā)基金成(chéng)长(zhǎng)团队对新能(néng)源的钟爱业内闻名(míng)，最新披露(lù)的(de)一季报中也证实了他们(men)的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军基金(jīn)广发双擎升级，从其十大(dà)重仓股来看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣(shèng)邦股份，均(jūn)属于新能源概(gài)念股。除此之外，他还仍加仓了(le)天合光能、荣盛石(shí)化等个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍(réng)对新能源保(bǎo)持(chí)信心(xīn)，“琪琪格蒙语什么意思我们(men)对本(běn)产品重点持仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源车方(fāng)向保(bǎo)持相对乐观，投资中(zhōng)相(xiāng)信(xìn)基本面优秀和增(zēng)量价值积累的公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低(dī)位，产(chǎn)业链的变(biàn)化(huà)在市场定价中未被充分认(rèn)知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理(lǐ)的睿远成长价(jià)值混合(hé)前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为(wèi)中国移动、宁德时代、三安光电、通(tōng)威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生物(wù)、新(xīn)宙邦(bāng)。对比去年(nián)年(nián)底该基(jī)金增(zēng)持(chí)了宁德时代、通(tōng)威(wēi)股份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨(yǔ)虹。值(zhí)得关(guān)注的是，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)多的是(shì)光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管(guǎn)的银华(huá)心怡(yí)混合也加仓了新能源，如晶科(kē)能源、锦浪科技(jì)、东(dōng)方电缆等。他(tā)表示，“我们曾经提到了新能源板块(kuài)的一些风(fēng)险点，这些风险(xiǎn)点在(zài)经过大半年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为新能源(yuán)板块的(de)风险因素已经充分释放(fàng)，目前(qián)这个时间段，新能源非常具有吸引力(lì)。在(zài)一季度我们对于电(diàn)动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标的(de)，都(dōu)增(zēng)加(jiā)了一(yī)些仓(cāng)位。”

　　对(duì)于人(rén)工智能，他认为，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”

　　实(shí)际(jì)上，许多(duō)基金(jīn)经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家(jiā)基金(jīn)经理章恒在接(jiē)受(shòu)财联(lián)社记者采访时(shí)提到，他曾(céng)重点关注(zhù)过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追逐风口，他(tā)选择会在全市场(chǎng)做行业轮动，在操作上绝对不是(shì)去捕(bǔ)捉每个时(shí)期的“最靓的仔”。“对于自(zì)己看好的行业，你重仓押进去，不(bù)确定性来的时候，无论是基金经理个人还(hái)是投资者，其实都是无法承受的(de)。所以(yǐ)，任何一(yī)个行业，即使你(nǐ)再看好，也要(yào)控制持有(yǒu)比例，分散风险。”他表(biǎo)示(shì)。

　　交银施罗(luó)德基金的(de)王崇一(yī)季报表示暂时无法预测其兑现(xiàn)节奏(zòu)和时间，短期内也很难在A股找(zhǎo)到明显的(de)受益标的(de)，就没有参与。不过他也认为(wèi)这些股票的估值体系还在合理接受范围(wéi)内。

　　极(jí)致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年(nián)一季度仍(réng)有不少基金(jīn)经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极致行情下(xià)，AI板(bǎn)块(kuài)的未来走势将(jiāng)如何(hé)？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策(cè)略目(mù)前仍(réng)维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如(rú)AI芯片、服务器(qì)以及光模块等细分(fēn)赛道将陆续迎来基本面(miàn)的(de)确认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估值修复尚(shàng)未结束(shù)，个股(gǔ)上是找(zhǎo)机会的格(gé)局。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年初至今市场对AI关注(zhù)度(dù)持续高企，上(shàng)一轮行情催(cuī)化主要集(jí)中于(yú)大模(mó)型的突破进(jìn)展(zhǎn)；而4月以来，我们(men)观(guān)察到各(gè)个领域的应用(yòng)厂(chǎng)商正(zhèng)加速AI融合应(yīng)用产品(pǐn)的研发和发(fā)布，其(qí)中办公场景进展相对(duì)较快，我们预计(jì)5月之后将(jiāng)进(jìn)入AI应用的(de)加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并(bìng)在应用、算力、模型三(sān)层中建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)优先关注应用层(céng)投资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承(chéng)非也看好相关板(bǎn)块，他认(rèn)为，2011年(nián)之(zhī)前是(shì)周期的时代，2011年之后是消费的(de)时(shí)代，但未(wèi)来10年，最牛(niú)的资(zī)产(chǎn)是(shì)科技。他坦言，自己目前重(zhòng)仓半导体板块。

　　不过另一部分(fēn)市场人(rén)士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信(xìn)建投(tóu)证(zhèng)券策略首席(xí)分析(xī)师陈(chén)果，在A股二(èr)季度投资策略(lüè)会上提到“今年大概(gài)率还是一个(gè)偏(piān)成长风格占优，尤其是很多科技股在过去(qù)几(jǐ)年其实没有太多的表现。以(yǐ)前我们讲茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有很长时(shí)间没有(yǒu)太多表(biǎo)现。今年要推动数字经济，今年半导体周期要见底，本身今年科技股(gǔ)的机会是可以期待(dài)的”。

　　不(bù)过，他也(yě)提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能(néng)会有一(yī)些(xiē)波动(dòng)。AI现在(zài)还(hái)是主(zhǔ)题投资阶段(duàn)不太适合(hé)大(dà)多数的投资者(zhě)，不(bù)适合在(zài)这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券研报(bào)中判断，本轮AI板块已进(jìn)入第一轮(lún)调整期(qī)，但对标2013年(nián)“移动互联(lián)网+”行(xíng)情节奏，预计本轮(lún)后(hòu)续调整时长与(yǔ)幅度有限。对(duì)于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议(yì)逢低布局有望率先实(shí)现业绩(jì)兑现的环(huán)节，即满(mǎn)足“自(zì)身产业周期向(xiàng)上+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇”的领域，比(bǐ)如(rú)，电子(zi)、计算机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 琪琪格蒙语什么意思