5月以来，港股(gǔ)市场仍在持(chí)续(xù)下跌，最(zuì)近一个交易(yì)日即5月25日主要指数更是创出年内收市新低。不(bù)过(guò)，虽(suī)然多只投资港股的ETF产品年(nián)内收益(yì)告负，但资(zī)金越跌越买，多只港股ETF产品年内份额增幅明(míng)显，纷(fēn)纷创下(xià)历史新(xīn)高。如广发(fā)基金两只港股ETF年内(nèi)份额分别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持续(xù)增长，最新份(fèn)额更是逼(bī)近700亿份。

　　多位业内人士(shì)对此表示，港股作为(wèi)离岸市场，基本面(miàn)主要跟随国内市场，而流动性与(yǔ)海(hǎi)外流(liú)动(dòng)性相关度(dù)较高，在基本(běn)面及流动性双重压力下，5月(yuè)市场(chǎng)走势较弱。不(bù)过，当(dāng)前港股市场估值水平已处(chù)于历史(shǐ)偏(piān)低水平，具备一(yī)定(dìng)的(de)投(tóu)资(zī)性价比，看(kàn)好(hǎo)人工智能、互联网科技(jì)、创(chuàng)新药等(děng)细(xì)分领域的(de)投(tóu)资(zī)机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额(é)再创(chuàng)新高

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额合计(jì)达2284.37亿份(fèn)，相(xiāng)较于年(nián)初(chū)增幅超37％，年内(nèi)资金合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有(yǒu)多只ETF产品份额增幅明显(xiǎn)，且再创历史(shǐ)新高。其(qí)中(zhōng)，广(guǎng)发恒生科技(jì)ETF、广发港股创新药ETF年内份额(é)增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不(bù)仅领(lǐng)涨港股ETF产品，亦(yì)在(zài)跨境ETF产品(pǐn)中位列前二。而易方达、富国基(jī)金等旗下(xià)5只(zhǐ)港股ETF产(chǎn)品份(fèn)额也(yě)实现(xiàn)倍数增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，年(nián)内份(fèn)额增(zēng)幅超31％，最(zuì)新(xīn)份额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创(chuàng)历史新高，并继(jì)续蝉联市场(chǎng)规模最大的港股ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业绩来看，截至5月26日，仍有超九成(chéng)港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)收(shōu)益(yì)为负，产品平(píng)均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事实(shí)上(shàng)，今年以来港股市场持续(xù)震荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅回调，但4月下旬之(zhī)后又转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度缩(suō)量(liàng)下(xià)跌，恒生指数、恒生科(kē)技指数在(zài)同日(rì)创下年(nián)内收市新低；而整体(tǐ)看(kàn)，5月港股市场(chǎng)跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于近(jìn)期港股(gǔ)市场波动下(xià)跌(diē)，广发恒生(shēng)科技ETF基金经理刘(liú)杰分析(xī)系受(shòu)多个因素(sù)影响。一方面，国内(nèi)经济复(fù)苏斜率放缓，市场(chǎng)处于弱预期和(hé)弱复苏叠(dié)加的阶段；另一方面，海(hǎi)外(wài)核(hé)心通胀(zhàng)仍(réng)存韧性，美国债务上限到期(qī)带来的债务违约风险(xiǎn)也对市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)偏好形成扰动。

　　同(tóng)时，港股(gǔ)囊括了(le)大部分(fēn)内(nèi)地互联网以及新经(jīng)济领域(yù)上市公司，5月份(fèn)日本(běn)正式出台了制造设(shè)备管(guǎn)制措施，加(jiā)大了(le)市场对于国内科技领(lǐng)域的担忧，同期A股市场情绪(xù)偏弱，均影响(xiǎng)了5月份(fèn)港股市场的表(biǎo)现。

　　诺德基金基金经理张(zhāng)昳泓认为，港股(gǔ)近期波动较大(dà)主要有基本面(miàn)以及资金(jī四大灵猴的兵器叫什么名字n)面两方(fāng)面的原因(yīn)。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政(zhèng)策转向后市场对于国内疫后复苏有较高的预期，“从春节前后的复苏情况，我们确实看(kàn)到由于线下场景的修复，消(xiāo)费需(xū)求出现了比较好的(de)恢复。而进(jìn)入(rù)4、5月份，国内经济整体(tǐ)相较一季(jì)度环(huán)比(bǐ)有所减弱，这也使得市场对于(yú)国内经(jīng)济复苏预期开始修正(zhèng)，整体盈利端预(yù)期有(yǒu)所下修。”

　　其(qí)次，从资(zī)金流动(dòng)性的角(jiǎo)度来看(kàn)，张(zhāng)昳(dié)泓(hóng)表示(shì)，海外对于暂停加息的节奏出现(xiàn)反复，人(rén)民币汇(huì)率也在持续走弱(ruò)，近期跌破7的关口。港股作(zuò)为(wèi)离岸市场，基本面主要跟(gēn)随国内市场，而流动性与海外流(liú)动性相关(guān)度较高，在基本面及流(liú)动性双(shuāng)重压(yā)力(lì)下，5月市(shì)场走势较弱。

　　中融基金直言(yán)，港(gǎng)股从(cóng)Beta的角度是中美经济相对强(qiáng)弱关系的直(zhí)接(jiē)反馈，“放开国(guó)门之(zhī)后我们预期中国经济向上(shàng)，美国经济进入(rù)衰退，所以港股表现(xiàn)很亢奋，但(dàn)实际结果中美两边的状态变(biàn)化还是需要更长(zhǎng)时间，但大概(gài)率还是会发生的，在这个过程中(zhōng)的(de)波折就对(duì)应着人民币汇率(lǜ)和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领(lǐng)域投资机会(huì)

　　尽管年(nián)内持续下跌，但多位业内人士认为(wèi)，当前港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备一定的投资性(xìng)价比，并看好(hǎo)人(rén)工智能、互联(lián)网科(kē)技、创新(xīn)药等细分领域(yù)的投资机(jī)会。

　　广发(fā)基金刘杰(jié)表示，受欧美银行(xíng)业(yè)危机影响和(hé)主要(yào)经济体政策变(biàn)化扰动，今年以(yǐ)来港(gǎng)股(gǔ)持续回调，整体(tǐ)表现不如A股(gǔ)。但随着国内外流动(dòng)性压力(lì)持续(xù)缓(huǎn)解，未来港股资金(jīn)面或有机会得到改(gǎi)善，结合当前的低(dī)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，港股吸引力或许逐步凸显。“某些波动较大(dà)且回调(diào)较多(duō)的(de)细(xì)分板(bǎn)块(kuài)或许是值(zhí)得关注的方向，例如恒生科技以(yǐ)及港股(gǔ)创新药等，若(ruò)未来市场进一步(bù)回暖，科技领域、港股创新(xīn)药(yào)以及(jí)消费复苏或者(zhě)更能调(diào)动市场(chǎng)的关(guān)注度。”

　　投资(zī)建议(yì)上，广发基金(jīn)刘(liú)杰认为港股(gǔ)波动(dòng)性较大，建议投(tóu)资者(zhě)通(tōng)过(guò)定投分散参与(yǔ)，较好平(píng)衡风险(xiǎn)和机(jī)会(huì)。同时，选择更有价(jià)值的细(xì)分赛道，或许(xǔ)更符合未来(lái)市场的表现。

　　具体来看，首(shǒu)先，人工智(zhì)能有望成为全球(qiú)投资(zī)的主线，推动了中(zhōng)美(měi)股市的表现，未来人工智能(néng)应用或利好科(kē)技相(xiāng)关(guān)细分领域(yù)。其次，港股(gǔ)创(chuàng)新药是(shì)国内医药领域长期(qī)具备相对优势的细分赛道，对比美国创新药占比医药市场80％的占比，国(guó)内占比仅为10％左右，未来肿瘤等方向需要更多更先进的疗法和创(chuàng)新药，长期投资价值(zhí)值得关注(zhù)。此外，港股(gǔ)消费(fèi)行业也有(yǒu)望(wàng)上(shàng)行(xíng)。因为目前我国经济(jì)总量数据回暖，国内经济长远发展的确定性增强，居民可(kě)支配收入增加，消费信心正逐步恢(huī)复。

　　中融基金表示，港股市场是以机构和外(wài)资为(wèi)主导(dǎo)的市场，因此海(hǎi)外经(jīng)济(jì)数据对港股资金四大灵猴的兵器叫什么名字面会产生较(jiào)大影响。在当前(qián)流动性持续承压和较弱的国际宏观环境背景下(xià)，短期(qī)港股或是震(zhèn)荡(dàng)行情，投(tóu)资者可以关注高稳定(dìng)性且具(jù)备估值性价(jià)比的标的。

　　“当(dāng)中国经济恢复比(bǐ)预期更强(qiáng)或者美(měi)国(guó)经济下滑比预(yù)期更(gèng)快(kuài)这二者中任(rèn)一情景发生(shēng)甚至同(tóng)时发(fā)生时，我们可(kě)能就会看到人民币汇率的走(zǒu)强，同时港股整体表现也(yě)会(huì)走(zǒu)强。”中融(róng)基金进一步指出，可以(yǐ)先重点关注运营商等高股息资产，而随着市(shì)场预期更进(jìn)一步强化(huà)，可以更(gèng)多(duō)关注互联(lián)网(wǎng)、创新(xīn)药(yào)等高(gāo)弹性板块。因为消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)的(de)业绩差异很(hěn)大(dà)，建议(yì)更(gèng)多关(guān)注个股(gǔ)的性(xìng)价比与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)的(de)确定性(xìng)。

　　诺德基金张(zhāng)昳泓直言，从(cóng)长期维(wéi)度(dù)来看，当(dāng)下港股市(shì)场具备一定(d四大灵猴的兵器叫什么名字ìng)的投资性价比，当前(qián)估值水平(píng)仍(réng)然位于历史偏低水平。从基本面(miàn)角(jiǎo)度来说，他们认为国内(nèi)经(jīng)济的复苏节奏可能大概率是一(yī)波三折(zhé)趋势向(xiàng)上的(de)弱复苏态势(shì)，当下港股市场已经price in经济复(fù)苏较弱的相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观的预期(qī)，往后看随着经济的缓(huǎn)慢复苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从流(liú)动性(xìng)角度(dù)来看，美(měi)联储暂(zàn)停加息虽(suī)在节(jié)奏上较难判断，但(dàn)往未(wèi)来(lái)看是(shì)大概率事件，预(yù)计(jì)人民币汇(huì)率的压力也会(huì)逐步缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我们认为(wèi)顺周期受益于国内经济复苏的消费、互联(lián)网、医药等(děng)板块仍然值得重(zhòng)点(diǎn)关注。”张昳泓表(biǎo)示，港股市场由于其离岸市(shì)场特性，海外投资人占比较(jiào)高，受国内(nèi)及海外多重因素(sù)影(yǐng)响，市场整(zhěng)体波动(dòng)性较大，建议投资人(rén)可以(yǐ)逢低(dī)布局，更多可(kě)以采取(qǔ)基金定(dìng)投的方(fāng)式(shì)投(tóu)资于港股市场。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 四大灵猴的兵器叫什么名字