金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘(pán)，商(shāng)品期(qī)货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公布的(de)数据，美国(guó)4月生(shēng)产者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映(yìng)出(chū)生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃至降息已然成为(wèi)邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗一种(zhǒng)共(gòng)识(shí)，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下，预(yù)计(jì)从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政(zhèng)策(cè)的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内(nèi)社融(róng)超(chāo)预期(qī)下(xià)滑，白银因工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续(xù)还(hái)需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属走势(shì)拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济衰退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将(jiāng)会继(jì)续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经济数(shù)据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期(qī)以及(jí)经济风险依然(rán)利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落(luò)，而(ér)铜(tóng)铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业(yè)属性较强(qiáng)的(de)白银走势，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测试(shì)23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策(cè)收紧(jǐn)预(yù)期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续走强，当前继邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然(rán)是核心建(jiàn)议(yì)。

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