自4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的(de)预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的(de)增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并(bìng)持有(yǒu)可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公(gōng)布(bù)外汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个月(yuè)的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持(chí)续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他(tā)半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时(shí)，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各(gè)厂商(shāng)则会通过(guò)降价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行(xíng)业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回(huí)顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的(de)反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带(dài)来(lái)的(de)负(fù)面影响。

　　创感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基(jī)金(jīn)经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)蓄(xù)能(néng)才能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半年硬科技的(de)投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来(lái)库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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