5月以(yǐ)来(lái)，港(gǎng)股市场仍在(zài)持续下跌(diē)，最(zuì)近一个交易日即5月25日主要指数(shù)更是创出(chū)年内收市新低。不过，虽然多(duō)只投资港(gǎng)股的ETF产品年内收益告负，但资金越(yuè)跌越买(mǎi)，多只港股ETF产品(pǐn)年(nián)内份额增幅明显，纷(fēn)纷创(chuàng)下(xià)历史新高。如广发基金(jīn)两只港股(gǔ)ETF年(nián)内份额分别激(jī)增16倍(bèi)、13倍，华(huá)夏(xià)恒生(shēng)互联网ETF份(fèn)额也持续(xù)增长，最新份(fèn)额更是(shì)逼近700亿份。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士对此表(biǎo)示(shì)，港股作为离岸(àn)市(shì)场，基本面(miàn)主要跟(gēn)随国内(nèi)市场，而流动性与海(hǎi)外陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思流动性(xìng)相关(guān)度(dù)较(jiào)高，在基(jī)本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱。不过，当(dāng)前港股(gǔ)市场估值水(shuǐ)平已处(chù)于(yú)历(lì)史偏低(dī)水平，具(jù)备一定的投资性价比，看好人工智能(néng)、互联网科技(jì)、创新药等细分(fēn)领域(yù)的投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　最高(gāo)激增16倍(bèi)！

　　多(duō)只份额再创(chuàng)新高

　　Wind数据显示(shì)，截至5月26日，港股ETF产(chǎn)品年(nián)内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增(zēng)幅超(chāo)37％，年(nián)内(nèi)资金合(hé)计(jì)净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产(chǎn)品份额(é)增(zēng)幅明显，且再创历史新高(gāo)。其中，广发恒生科(kē)技ETF、广发港(gǎng)股创新药ETF年(nián)内份额(é)增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产品中位列前二(èr)。而易方达、富国基(jī)金等旗下(xià)5只港股ETF产品份(fèn)额也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年(nián)内份额增幅超31％，最(zuì)新(xīn)份额已(yǐ)站(zhàn)上699.71亿份(fèn)的(de)高(gāo)位，再创(chuàng)历史新高(gāo)，并继续蝉联市场规模最大(dà)的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产(chǎn)品业绩来看(kàn)，截至5月26日，仍有超(chāo)九成(chéng)港(gǎng)股ETF产品年内收(shōu)益为负，产品平均(jūn)收益(yì)率为(wèi)-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以来港股市场持续震荡(dàng)下(xià)跌，3月下(xià)旬虽有小幅回调，但(dàn)4月(yuè)下旬(xún)之后又(yòu)转跌(diē)，5月25日，港股再度缩(suō)量下(xià)跌，恒生指(zhǐ)数、恒(héng)生科技指数在同日创下年(nián)内收市新低；而(ér)整(zhěng)体看，5月港股(gǔ)市场跌多涨少，波动中枢朝(cháo)下(xià)移动(dòng)。

　　对于近期港股市场(chǎng)波动下跌(diē)，广发恒生科技ETF基金经(jīng)理(lǐ)刘杰分析系受多个(gè)因素影响。一方面，国内经济(jì)复苏斜率放缓，市(shì)场处于弱预期(qī)和弱复苏叠加(jiā)的阶段；另一方面，海外核(hé)心通胀仍存(cún)韧性，美国债务上限到期带来的债务违约风险也(yě)对市场风险偏好形(xíng)成扰动。

　　同时，港股囊(náng)括(kuò)了大部分内地(dì)互联(lián)网以(yǐ)及新经济领域上市公司，5月份日本(běn)正式出(chū)台了制造设备(bèi)管制措施，加大了(le)市场对于国内科技(jì)领域的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份(fèn)港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的表现(xiàn)。

　　诺德基金基金经(jīng)理张昳泓认为，港股近期波动较(jiào)大(dà)主要有(yǒu)基本面以(yǐ)及(jí)资金面(miàn)两方面的原因。

　　首先，从基本面角度(dù)来(lái)看，去年防疫政策(cè)转向后市场(chǎng)对于国内(nèi)疫后复苏有较高的(de)预期，“从春节前(qián)后的复(fù)苏情况，我们确实看到由于(yú)线下场景的修复，消费需求出(chū)现了比较好(hǎo)的恢复(fù)。而进入4、5月份，国内经(jīng)济整体相较一(yī)季度环比有所减弱(ruò)，这也使得市场对于国内(nèi)经济复苏预期(qī)开始修正(zhèng)，整体盈利端预期有(yǒu)所下修。”

　　其次，从(cóng)资金流(liú)动性的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，张昳泓表示，海外对于暂停加(jiā)息的(de)节奏出现反复(fù)，人(rén)民币(bì)汇率(lǜ)也(yě)在持续走弱(ruò)，近期跌(diē)破7的(de)关口。港股(gǔ)作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场(chǎng)，而流动性与海外流(liú)动(dòng)性相(xiāng)关度较高(gāo)，在基(jī)本面及流动性双重压力下，5月市(shì)场(chǎng)走势较弱。

　　中融基金(jīn)直言，港股从Beta的角度(dù)是中美经济相对强弱关系的直接反馈，“放开国(guó)门(mén)之后我们预期(qī)中国经济向上，美国(guó)经济进入衰(shuāi)退，所以港股表(biǎo)现很亢奋，但实际结果中美(měi)两(liǎng)边(biān)的状态变化还是(shì)需要更(gèng)长时(shí)间，但大概率(lǜ)还是(shì)会(huì)发生的，在这(zhè)个(gè)过程中(zhōng)的波(bō)折(zhé)就对应着人民币(bì)汇率和港股(gǔ)的大幅波动。”

　　看好AI、创(chuàng)新药等细分领域投资机会

　　尽管年内持(chí)续(xù)下跌，但多位业内人(rén)士认为，当前港股(gǔ)市场估(gū)值水平(píng)已处于历史偏低水平，具备一定的(de)投资性价比(bǐ)，并看好人工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细分领(lǐng)域(yù)的投(tóu)资机(jī)会。

　　广发(fā)基(jī)金(jīn)刘(liú)杰表示，受(shòu)欧美银行业危机影响和(hé)主(zhǔ)要经(jīng)济体政(zhèng)策变化扰动，今年以来港股持续回调，整(zhěng)体表现不如(rú)A股。但(dàn)随着(zhe)国内外流动性压力持(chí)续缓解，未来港股资(zī)金面或有机会得到(dào)改(gǎi)善(shàn)，结合当前(qián)的(de)低(dī)估值(zhí)水平(píng)，港股吸引力或许(xǔ)逐步凸显。“某些波动较大(dà)且回调较多(duō)的细分板块或许(xǔ)是值得关(guān)注的方向(xiàng)，例如恒生科技以及港股创新药等，若未来(lái)市(shì)场进一步回(huí)暖，科技领(lǐng)域、港股创新药(yào)以及消费复苏或者更(gèng)能(néng)调(diào)动市(shì)场(chǎng)的关注度。”

　　投资建议上(shàng)，广(guǎng)发(fā)基金刘(liú)杰认为港股(gǔ)波动性(xìng)较大，建议投资者通(tōng)过定(dìng)投分散参(cān)与，较好平衡风险和机会(huì)。同时，选择更(gèng)有价值的细分赛(sài)道，或许更符合未来市(shì)场的(de)表(biǎo)现。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，首先，人工智能有望成(chéng)为全球投资的主线，推(tuī)动了中美股市的(de)表(biǎo)现，未来人工智能应用或利好科(kē)技相关(guān)细分(fēn)领(lǐng)域。其次，港股(gǔ)创新药是国(guó)内医药领域长期具备相对优势的细(xì)分(fēn)赛道，对比美国创(chuàng)新药占比(bǐ)医药市场80％的占比，国(guó)内占比仅(jǐn)为10％左右，未来(lái)肿瘤(liú)等方向需要更多更先(xiān)进的(de)疗法和创新(xīn)药，长期投资价值值(zhí)得(dé)关注。此外，港股(gǔ)消费行(xíng)业也(yě)有望上行(xíng)。因为目前(qián)我国经(jīng)济总(zǒng)量(liàng)数据(jù)回暖(nuǎn)，国内经济(jì)长远发展(zhǎn)的确定性(xìng)增强，居民可支配收(shōu)入增加，消费信心正(zhèng)逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金表(biǎo)示，港股(gǔ)市场是以机(jī)构和外资为主导的(de)市场，因此海外经(jīng)济数据(jù)对(duì)港股资金面会产生较大影响。在当前流动(dòng)性持续(xù)承压和较弱的国际宏观(guān)环境背景下(xià)，短期港股或是震(zhèn)荡行情，投资(zī)者可以关注高稳定性且具(jù)备估值性价比的标的。

　　“当中国经济恢(huī)复比预期(qī)更强或者(zhě)美(měi)国经济(jì)下(xià)滑比预(yù)期更(gèn陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思g)快这二者中任(rèn)一情景发生甚至(zhì)同时(shí)发生时，我们可能(néng)就会看(kàn)到(dào)人民币汇率(lǜ)的(de)走(zǒu)强，同时港股整体表现也会走强。”中融基(jī)金进(jìn)一步指出，可以先重点关(guān)注运(yùn)营商等高(gāo)股息资产(chǎn)，而(ér)随着市场预期更进一(yī)步强(qiáng)化，可以更多关注互联网、创(chuàng)新药(yào)等高弹性板块。因为消费品的业绩差异很大(dà)，建(jiàn)议更多(duō)关(guān)注个(gè)股(gǔ)的性(xìng)价比与(yǔ)成长的确定(dìng)性。

　　诺(nuò)德基(jī)金张昳泓(hóng)直言，从长(zhǎng)期维度来看(kàn)，当(dāng)下港股市场具备一定(dìng)的(de)投资性价比，当前估值水平仍然位于历史偏(piān)低(dī)水平。从(cóng)基(jī)本面角度来说(shuō)，他们认为国内经济的复苏节奏可能大概率是一波三折趋势向(xiàng)上的弱复苏(sū)态势，当下港股市场已经(jīng)price in经济(jì)复(fù)苏较弱的相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观(guān)的预(yù)期(qī)，往后看随(suí)着经济的缓慢复苏(sū)，预计盈(yíng)利预期也会逐步(bù)上修。而从流(liú)动(dòng)性角(jiǎo)度来看，美联储暂停加息(xī)虽在节奏(zòu)上(shàng)较难(nán)判(pàn)断，但(dàn)往(wǎng)未来看是(shì)大概(gài)率事件，预(yù)计人民币汇(huì)率的压力也会逐步缓解(jiě)。

　　“细分板块上(shàng)，我们(men)认为(wèi)顺周期受益于国内经济复苏的消(xiāo)费、互(hù)联网、医药等(děng)板块仍(réng)然值得重(zhòng)点关注。”张(zhāng)昳(dié)泓表(biǎo)示，港股市场由于其离岸市场特性，海外投(tóu)资人占比较高(gāo)，受国内及(jí)海外多重因素(sù)影响，市场整体波动性较大，建议投资人可以(yǐ)逢(féng)低布(bù)局，更多可以采取基金定投的(de)方式投资于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思