衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(回族女人为什么离婚少de)项(xiàng)目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括(kuò)进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的(de)主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储高度关(guān)注(zhù)的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市(shì)场预期(qī)。

　　突(tū)发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的(de)行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心(xīn)发(fā)送请求(qiú)后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁(fán)改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊(yī)朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿(ā)曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔有过(guò)通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视(shì)频(pín)似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能(néng)会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话(huà)视频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶(è)搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两(liǎng)人(rén)公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他回族女人为什么离婚少们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期(qī)油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更(gèng)为明(míng)显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压(yā)。随着美联储加息会议(yì)的临(lín)近(jìn)，美国第一共和(hé)银(yín)行的财报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行(xíng)业(yè)危机仍未结(jié)束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续(xù)升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性(xìng)成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的(de)主要(yào)因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储即(jí)将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到(dào)来的五一长假和美(měi)国(guó)夏(xià)季出(chū)行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带(dài)来(lái)极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入(rù)对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美(měi)国汽油(yóu)需求较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市(shì)场主基调(diào)，当然全球经济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当(dāng)前(qián)油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持(chí)续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同时低硫(liú)需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑(chēng)下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原(yuán)油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受(shòu)到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差(chà)异还(hái)是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季(jì)的(de)高硫(liú)燃料(liào)油整(zhěng)体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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