中共(gòng)中央政治局上月末召开会(huì)议，提出加快推进充电桩(zhuāng)等设施建设。国常会(huì)近日强调，要聚焦制约新(xīn)能源汽(qì)车下乡的突出(chū)瓶颈，适(shì)度超前建(jiàn)设充电基础设施。

　　中国充电联盟(méng)11日发(fā)布数据显(xiǎn)示，4月公共充电桩数(shù)量比3月(yuè)增加6.7万台，同比增长52.0%。截至2023年4月，联盟内成员单位(wèi)总计上报公共充电桩(zhuāng)202.5万台，其中(zhōng)直流充电桩(zhuāng)85.5万台、交(jiāo)流(liú)充电桩(zhuāng)116.9万台。从2022年5月到2023年(nián)4月，月(yuè)均新增公共充电(diàn)桩约(yuē)5.8万台。

　　二级(jí)市场上，国内(nèi)充电桩核心部件(jiàn)制造商、20KW汽车(chē)充(chōng)电(diàn)模(mó)块(kuài)试生产的英可瑞最(zuì)近(jìn)三个(gè)交易日股(gǔ)价累计最大涨幅39.52%；国(guó)内充(chōng)电模块领先者通合科技4月(yuè)25日迄今股(gǔ)价累计(jì)最(zuì)大涨(zhǎng)幅73.15%，今(jīn)年(nián)以来累(lèi)计最大(dà)涨幅135.17%。

　　通合科技股价走势周线图

　　中信建投(tóu)许琳等人4月(yuè)24日研报表示，预(yù)计2023年(nián)将是充电桩销量高增之年，预计2022、25年全(quán)球(qiú)公(gōng)用(yòng)充电桩增(zēng)量(liàng)达88、300.8万个，复合增速51%。高压快充+大电(diàn)流水冷技术带(dài)动(dòng)充电(diàn)模块、充电枪/线(xiàn)等核(hé)心零部件价值量上升。

　　中信证券袁健聪(cōng)等人(rén)5月(yuè)10日研报指出，受(shòu)益于充电桩建设加速及大功率(lǜ)趋势，充电模块有(yǒu)望迎来量利齐升。从需求量角度看，预计直流桩在(zài)充(chōng)电桩(zhuāng)建设中的(de)占比以及单桩充电(diàn)功率将进一(yī)步(bù)提升，进而提升充电模块的需求量。从盈利角(jiǎo)度看(kàn)，目前充电模块(kuài)单W价格已趋于稳定，产品从(cóng)此(cǐ)前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单(dān)品(pǐn)价(jià)值量和毛利率的提升。

　　据了解，充电模块是直流充电桩最(zuì)核(hé)心的部件(jiàn)，直接影(yǐng)响充电效(xiào)率和充电安全，被业内誉为(wèi)直流充电设备的(de)“心脏”。从成(chéng)本角度看，中信证券袁健聪(cōng)等人在2月(yuè)13日的研报中指出，在直流充电桩所需元器件构成(chéng)中，充(chōng)电模块成本占比最(zuì)高，约达(dá)50%。

　　袁(yuán)健(jiàn)聪等人表示，预(yù)计到2025年中国(guó)充电模块市(shì)场增量达1808亿(yì)W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电模块均价在0.12元(yuán)/W左右，据(jù)此预(yù)测，2025年(nián)中国充(chōng)电模块市场空间(jiān)约217亿元。

　　在充电桩产业链的上游，以充(chōng)电模(mó)块为核(hé)心的零部件生(shēng)产制造，代表企(qǐ)业(yè)有通合科技、欧(ōu)陆通(tōng)等。

　　从充电模(mó)块(kuài)及设(shè)备产业链来看(kàn)，上游(yóu)是生产设(shè)备零部(bù)件(jiàn)，充电模(mó)块应用于(yú)直流充(chōng)电(diàn)设(shè)备；中(zhōng)游是(shì)充电桩及(jí)其(qí)他充电设备生产商，包(bāo)括直流充电(diàn)设备生(shēng)产(chǎn)商和交流充电设备生产商；下游是(shì)运(yùn)营服务(wù)商及终端客户，包(bāo)括换电(diàn)站、充(chōng)电站、新能源汽(qì)车厂商及配套运(yùn)营服务(wù)商。

　　竞争格局方面(miàn)，东(dōng)吴(wú)证券曾朵红(hóng)在4月(yuè)27日研报中表示，由(yóu)于充电模(mó)块的生(shēng)产(chǎn)技术(shù)要求较高且具备(bèi)通(tōng)信要求(qiú)，目前主(zhǔ)要以具备一定技术(shù)积累的(de)充电模(mó)块供(gōng)应商（英飞源、华(huá)为、中兴等电(diàn)力电(diàn)源或通讯电源企业）生产(chǎn)，但(dàn)随着充(chōng)电模块价格逐渐下降，叠加大功率、智能化、网络平台化的发展趋势(shì)，充电桩厂商逐步(bù)进入(rù)充电模块生产环(huán)节，逐步实现充电(diàn)模块的(de)自产自研（如特锐德旗下子公司特(tè)来(lái)电、中恒电气等）。目前充电(diàn)模块市占率(lǜ)前五的(de)企业(yè)包括英飞源(yuán)、特来电、永联、英可瑞、中兴，CR5超(chāo)70%。

　　据财联社不完(wán)全统(tǒng)计，在充电模块领域有所布局(jú)的(de)A股上市公(gōng)司包括通合科技、欧(ōu)陆通、盛弘股份、英(yīng)可瑞(ruì)和麦格米特(tè)等(děng)，具体如(rú)下：

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