本周(zhōu)，沪综指3400点关口之前虚晃一(yī)枪，以连(lián)跌6天的逼空形态(tài)洗(xǐ)盘，兔年收益消耗殆尽。乐观来看，A股下行更多是受中(zhōng)概股拖累，后市(shì)下跌空间不大。

　　中概股下(xià)跌拖累A股急挫

　　截至周四(sì)，兔(tù)年股市走过3个月(yuè)行程，期(qī)间沪指仅上涨0.65％，似(shì)有“兔子尾巴长(zhǎng)不(bù)了(le)”之叹(tàn)。其实，4月(yuè)下旬行情看似疾(jí)风骤雨，大(dà)盘较4月18日峰(fēng)值(zhí)仅缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外(wài)围股(gǔ)市下跌的风险输入。作为(wèi)同股同(tóng)权(quán)的(de)两地上(shàng)市(shì)指数(shù)，恒(héng)生(shēng)AH股(gǔ)A指(zhǐ)数和(hé)H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至周四，香(xiāng)港中企指(zhǐ)数和恒生指数过去3个月(yuè)表现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘中低位(wèi)较(jiào)2月峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主(zhǔ)因(yīn)是美联储(chǔ)加息在即，市冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗场避险情绪上(shàng)升，国际资金从新兴市场(chǎng)撤离(lí)。瑞士(shì)瑞联银行日前将中国(guó)股(gǔ)票评级从高(gāo)配下调(diào)为中性(xìng)。从宏观面看，今(jīn)年首季，美国GDP年(nián)化环比增(zēng)长(zhǎng)1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数首季上升4.9％，去年四季(jì)度为4.4％。两大(dà)数据预示着美国滞胀隐忧未减，加息(xī)势(shì)在(zài)必行。英为财情(qíng)的美联储(chǔ)利率(lǜ)观测(cè)器(qì)最新数据显示(shì)，5月4日加(jiā)息(xī)25个基(jī)点至5％~5.25％的(de)概(gài)率(lǜ)是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现(xiàn)，美国对策是(shì)：以1930年大萧条以(yǐ)来最快速度紧缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经季节性(xìng)调整）为(wèi)20.7万亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降4.05％，为历史最(zuì)大(dà)降幅，且是(shì)连(lián)续第四(sì)个月收缩。美联储加息导致金融(róng)资产(chǎn)盈利缩水(shuǐ)，缩表则令流(liú)动性折价效应加剧(jù)，在全球金融市场(chǎng)催生戴维(wéi)斯双杀(shā)现象。

　　中(zhōng)特估受追捧(pěng)

　　助涨(zhǎng)中字头个(gè)股

　　美国银行业又一张(zhāng)骨(gǔ)牌崩塌！第一共和银行股(gǔ)价周三盘中最多下(xià)跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿(yì)美元），较2021年(nián)11月的历史峰值缩水约97.85％。截(jié)至一季度末，其(qí)实际(jì)存款较去年(nián)末减少约1020亿美元，缩(suō)水(shuǐ)约57.8％。全球(qiú)银(yín)行业危机频现，让A股(gǔ)机构不再抱团(tuán)银行(xíng)股，银行部分(fēn)龙(lóng)头(tóu)股招行等承压，相较而言，工商银行兔年以来(lái)表现抢(qiǎng)眼，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行(xíng)股价(jià)兔年颓势，一是二者虎年最后3个月股价大涨，涨(zhǎng)幅(fú)透支了盈利增速；二是(shì)“中国特色估值体系”开始风行，市(shì)场风(fēng)格转换。但二者市净(jìng)率(lǜ)远高于行业均值，难以赋予中特估概念中的回(huí)购(gòu)预期。

　　通(tōng)达信数据显示，中(zhōng)字头指数(shù)年(nián)内上涨11％，强于同(tóng)期上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳。其市盈(yíng)率和(hé)市(shì)净率分别为11.63倍和(hé)0.8倍，堪称估(gū)值洼地，而沪深(shēn)京(jīng)三市A股(gǔ)的市盈率(lǜ)和(hé)市净率中位(wèi)数分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从(cóng)政策面(miàn)来看，让央(yāng)企国企估(gū)值回归市场均值，已是(shì)国家(jiā)资本新(xīn)战略。国家外汇局日前表示：“无论(lùn)从(cóng)市(shì)盈率(lǜ)还(hái)是市净率等(děng)指(zhǐ)标看，当前(qián)A股的(de)估值(zhí)相(xiāng)对偏(piān)低。”类似表态无疑是(shì)为中字头股(gǔ)票点赞。

　　典型(xíng)个股(gǔ)是，当前总市值取代(dài)贵州茅台成(chéng)为市值“一哥”的中(zhōng)国(guó)移动，流通小盘+次(cì)新(xīn)+绩优(yōu)概念(niàn)让其成(chéng)为中特估龙(lóng)头。

　　五月(yuè)预期(qī)下(xià)跌空(kōng)间不大

　　股市(shì)“红(hóng)五月(yuè)”之说，源自(zì)井(jǐng)喷式牛市带(dài)来的财富(fù)记忆。1992年(nián)5月21日，上交(jiāo)所放开15只股票的涨(zhǎng)跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大(dà)涨4.64％，科技股主导的行情(qíng)拉开(kāi)序幕。

　　自从1991年(nián)以来的32年里，沪(hù)指全(quán)年和5月份上涨的年(nián)份分别为(wèi)18次和(hé)17次，二者同(tóng)时上涨的年份有11次。自(zì)2008年至(zhì)去(qù)年的15年里，红五(wǔ)月(yuè)出(chū)现7次(cì)，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份(fèn)这个风向标已不太灵光。相(xiāng)比之下(xià)，自从2008年以来(lái)，沪综指4月(yuè)飘红5次，除了(le)2008年当年下(xià)跌65.4％之外，其余(yú)年份皆(jiē)飘红。截(jié)至周四(sì冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗)，沪(hù)指4月(yuè)份上涨0.4％，全(quán)年飘(piāo)红概率不低。

　　以科技(jì)股为主题的(de)红五月行情能否(fǒu)再现？关键(jiàn)在要(yào)看两点：一是(shì)年内上涨(zhǎng)逾53％的(de)互联(lián)网指数能否(fǒu)维(wéi)持强势行情。二是作为A股第二大(dà)行业(yè)指数，电气设备板块(kuài)能否(fǒu)企稳。该指数年内(nèi)跌幅为(wèi)4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元，较历史(shǐ)峰(fēng)值缩水35.5％，占全市场(chǎng)权(quán)重降低(dī)6.52％。不过，龙头宁德时代首(shǒu)季盈利增长5.58倍，周四(sì)收盘较周(zhōu)三低位上(shàng)涨(zhǎng)一成，或是否(fǒu)极(jí)泰来。

　　进入(rù)4月(yuè)以来，沪深两(liǎng)市(shì)单日成交始(shǐ)终维持在万(wàn)亿元之上，市场(chǎng)人气并未退(tuì)潮(cháo)，只是风(fēng)格轮(lún)换在加速。鉴于大盘(pán)重(zhòng)新(xīn)回到(dào)W形整理格局，后市即使(shǐ)考验(yàn)3200点附近的半(bàn)年(nián)线和年线关口，下跌空(kōng)间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗