海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持(chí)续下滑(huá)，利润(rùn)向下游转移；中游制造(zào)盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋，计算机(jī)和传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经济归母净利(lì)单季(jì)同比已经开始回(huí)升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中(zhōng)受益(yì)于(yú)国产替代(dài)的半导体材料和(hé)半导体设备维持较(jiào)高(gāo)增(zēng)速，其中设备盈(yíng)利加速增长；低碳(tàn)经济(jì)景气度高位(wèi)回落，新型(xíng)电网(wǎng)盈利增速持续提升，主要受益于储能(néng)的快速(sù)发(fā)展。

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