为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没(méi)合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看，究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操(cāo)作(zuò)中向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决(jué)策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自(宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期zì)账户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们(men)的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过(guò)二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述(shù)行(xíng)为(wèi)的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同(tóng)商(shāng)议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续(xù)由海得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽广为兰(lán)某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持(chí)所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德(dé)平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中(zhōng)均未披露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第(dì)三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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