公募基(jī)金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季(jì)报进入密集披(pī)露期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主动权益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德。另(lìng)一(yī)位700亿级(jí)基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视(shì)，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方(fāng)达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三(sān)年持有、易方达优质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达(dá)亚(yà)洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模超越(yuè)葛(gé)兰，再(zài)度(dù)成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了(le)调整，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配置(zhì)。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)4只基金在(zài)2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最大的基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重(zhòng)仓(cāng)的4只(zhǐ)白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的(de)加减仓操作(zuò)：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度还(hái)减持(chí)了(le)香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中指出，个(gè)股方(fāng)面，仍然持(chí)有商业(yè)模式出色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司。基(jī)本面(miàn)价值投资很吸引人的一(yī)点是，投资(zī)者可以用(yòng)很长一段时(shí)间(jiān)来充(chōng)分观察公司的发展，等(děng)到它(tā)们用事(shì)实证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资(zī)的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一(yī)次投资，积累(lèi)的(de)重要性(xìng)可(kě)能并不(bù)显著(zhù)。但(dàn)如(rú)果将(jiāng)投资(zī)贯(guàn)穿一(yī)生，并将长期复合回报作为(wèi)终级目标，可(kě)积累性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周期(qī)行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季度A类和(hé)C类(lèi)份额净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美(měi)的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金(jīn)一季报中(zhōng)指出，我国经济(jì)复(fù)苏、美(měi)国紧缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将是(shì)今年主要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修(xiū)复(fù)资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费(fèi)信(xìn)心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大概(gài)率(lǜ)超预期回升。就近期(qī)公布的社融(róng)和地产数据分析(xī)，二季度A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在重回(huí)正轨的路(lù)上。除了继续关(guān)注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多(duō)放在微观企业层(céng)面。可(kě)以(yǐ)看到很多公司在过去(qù)几年始(shǐ)终做正确的事，经营(yíng)效(xiào)率提升(shēng)，逆(nì)境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观(guān)企(qǐ)业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季(jì)度末(mò)，谢(xiè)治宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥，一季度基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一(yī)季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重(zhòn中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥g)仓股(gǔ)分别为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅(méi)花(huā)生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入(rù)前(qián)十大(dà)持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济(jì)的(de)影(yǐng)响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的稳增长政策(cè)落实与全球范围内(nèi)的(de)通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内(nèi)需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推动(dòng)资本(běn)市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国(guó)政府较为迅速地采(cǎi)取(qǔ)了对应(yīng)措施，接(jiē)管相关(guān)银(yín)行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。该基金(jīn)报(bào)告期内对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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