看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项指数释放价格压力再度(dù)升温的(de)警报(bào)信号(hào)：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂(chǎng)价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者(zhě)至(zhì)少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低(dī)位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第(dì)二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续(xù)下(xià)挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录(lù)高位后(hòu)，市场开(kāi)始担(dān)心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经济增长前(qián)景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能源部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第(dì)二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家央行也已(yǐ)经(jīng)经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四(sì)的声(shēng)明中表示，此(cǐ)次(cì)加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的(de)数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运(yùn)输等方面价(jià)格(gé)波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为(wèi)这(zhè)一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内的多个(gè)地区持(chí)续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将(jiāng)受到(dào)影响，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况(kuàng苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义)而临时(shí)停(tíng)飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新(xīn)网援(yuán)引(yǐn)美联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派(pài)中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货(huò)继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市场重回(huí)原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经(jīng)济数据(jù)较差，市场预期(qī)经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可能再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的(de)出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分(fēn)析师(shī)陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超预期去(qù)库继续(xù)支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未(wèi)来(lái)产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维持逢高空(kōng)配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库(kù)存较(jiào)低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但未(wèi)来产区压力(lì)逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人(rén)气一般，成交不多(duō)，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港口去库(kù)存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计继(jì)续去库(kù)。后续需(xū)继续(xù)关(guān)注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区(qū)三级菜油和一(yī)级大(dà)豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产品分析师(shī)傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性(xìng)算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行(xíng)不及(jí)预期(qī)，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国(guó)内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜(cài)油(yóu)港口(kǒu)库存上周(zhōu)继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维(wéi)持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进(jìn)口仍(réng)然是(shì)个未(wèi)知数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并(bìng)没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的(de)影(yǐng)响，菜(cài)油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润打开(kāi)，未来(lái)菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要关(guān)注国际(jì)市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要(yào)关注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢(huī)复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计大(dà)豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前(qián)的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能(néng)将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周(zhōu)提升较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史(shǐ)同期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，豆(dòu)油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵(guì)，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在(zài)发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油价格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下游节前(qián)备(bèi)货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需要(yào)重点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及(jí)整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播种(zhǒng)生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需(xū)求偏(piān)弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压力(lì)进行(xíng)了一波交易(yì)，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看(kàn)，供(gōng)应的(de)边际变(biàn)化和需求预(yù)期都预(yù)示豆油可能是未来一段(duàn)时间三(sān)大油脂(zhī)中最弱的。

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