在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出(chū)一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳(tàn)酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过(guò)一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸(suān)锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场(chǎng)会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张。其(qí)南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货(huò)余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库(kù)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系存(cún)金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月；另外在中游(yóu)材(cái)料(liào)方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存(cún)。若下游(yóu)需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在(zài)去库存(cún)的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球(qiú)化(huà)步伐(fá)，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数(shù)据(jù)计算，储(chǔ)能业(yè)务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需(xū)求，每年(nián)到了(le)第(dì)二(èr)季度开始后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在(zài)二(èr)季(jì)度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国(guó)的(de)标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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