今(jīn)年以(yǐ)来(lái)基金(jīn)代销机构被(bèi)基金(jīn)公司(sī)解约的情形明(míng)显增多。

　　近日(rì)，又有(yǒu)多家基金公司发布(bù)与基金代销机构解约的公告。截至6月(yuè)1日(rì)，今年以来(lái)已有(yǒu)18家(jiā)基金公司宣布(bù)与28家基金代销机构终(zhōng)止(zhǐ)合作。而从机(jī)构(gòu)类型看，中小型(xíng)独(dú)立基金销(xiāo)售机构居多(duō)，此外，也有银行和保险(xiǎn)。

　　值得一提的(de)是，近年来(lái)由于经营不(bù)善或(huò)违(wéi)规(guī)，已有多家基金销售机(jī)构(gòu)主动或被动注销牌照。

　　业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，基金公司与基金销售机构(gòu)之间(jiān)的合(hé)作(zuò)本就是双向(xiàng)选择，在高质(zhì)量发展(zhǎn)背景下(xià)，基金公司严格筛(shāi)选(xuǎn)代销机构也是降本(běn)增效的(de)主流选择。未来，基金代(dài)销行业优胜劣汰生态(tài)或将持续。

　　公(gōng)募(mù)密集终(zhōng)止与基金代销机(jī)构合作

　　6月1日(rì)，西部利得基(jī)金发(fā)布公告(gào)，自2023年6月(yuè)9日起(qǐ)，终止浦领基金办(bàn)理该公司旗下(xià)基金的相关销售业务(wù)。值(zhí)得注意的是，今年(nián)以来(lái)，还有方(fāng)正富(fù)邦基金、平安基金，以(yǐ)及海富(fù)通基金停止了(le)与浦领(lǐng)基金的基金销售合(hé)作(zuò)关系。

　　5月29日(rì)，长(zhǎng)盛基金发布(bù)公告，经与北京虹(hóng)点基(jī)金销售(shòu)有限公司(sī)、上海凯(kǎi)石财富基金销售有限公司(sī)协商一致，自(zì)2023年(nián)5月29日起(qǐ)，上述基金销售机(jī)构将不再代理销(xiāo)售公司(sī)旗下(xià)所有公(gōng)募基金。

　　就在此前的5月(yuè)18日，长盛基(jī)金(jīn)也发(fā)布公告(gào)称，与方德保险(xiǎn)代理有限(xiàn)公(gōng)司、民(mín)商(shāng)基金(jīn)销售（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)协商一致，自2023年5月(yuè)18日起(qǐ)，上述基金销售机构将不(bù)再代理公司旗下(xià)所有公募基金(jīn)。自公告之日(rì)起，上述公(gōng)司(sī)不再办理本公司旗下基金(jīn)的开户(hù)、认购、申购等基金买入的相关业务(wù)，只保留赎回业务，直(zhí)至所有客户赎回全部份(fèn)额。而在(zài)今年4月，西部利得基(jī)金、上(shàng)银基金也(yě)终(zhōng)止了与民商基金的基金销售(shòu)合(hé)作，上银基(jī)金则于2月终止与该机构的合作关系，但也(yě)有宝盈基金、万(wàn)家(jiā)基(jī)金新增与民商(shāng)基金的销售合作。

　　据中国基金(jīn)报记(jì)者统(tǒng)计，截至6月1日，今年以来(lái)，已(yǐ)有(yǒu)18家基金公(gōng)司宣布与28家(jiā)基金代(dài)销机构终(zhōng)止(zhǐ)合作。

　　其中(zhōng)，2月，有3家基金公司终止(zhǐ)合(hé)计7家(jiā)独立基金销售机构的合作；3月冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟，有8家基金公司(sī)终止了(le)合计17家独立(lì)基金销售机(jī)构的代销合作，其中包括1家保险公司；4月(yuè)，有5家基金公司终止(zhǐ)了合计6家独立基金销售机构的合作；5月以来(lái)，则已(yǐ)有(yǒu)9家基金公(gōng)司宣(xuān)布(bù)终止了合(hé)计12家基金代销机构的(de)合作，这其中包(bāo)括独(dú)立基金销售机构、银行(xíng)和保险。

　　目前(qián)这(zhè)些(xiē)代销机构中，正(zhèng)融基金(jīn)解除合作关系的基金公(gōng)司最多，年内已有冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟5家(jiā)；而基金公司(sī)中，长盛(shèng)基金解除合作关系最(zuì)为频(pín)繁，3月以来几乎每(měi)月(yuè)都(dōu)会和基金代销机构解除合作关系，目前(qián)已累计解(jiě)约11家(jiā)，海富通(tōng)基(jī)金(jīn)今年2月和3月分别解除(chú)5家合作关系(xì)，已累计10家。

　　严(yán)格筛选代销机构

　　助推(tuī)降(jiàng)本增效

　　整体来看(kàn)，前(qián)述被(bèi)解约的基金(jīn)销售机(jī)构多为中小型机构。

　　业内人士表(biǎo)示，随着代(dài)销机构(gòu)数量增多及(jí)监(jiān)管趋严，近几(jǐ)年公募基金公司(sī)对于代销机构的(de)选择标准也(yě)在提高。在高质量发(fā)展(zhǎn)背景下(xià)，严(yán)格筛选基(jī)金代销机构，也是实(shí)现(xiàn)降(jiàng)本增效的一大举措。

　　一家基金(jīn)公司内部人员表(biǎo)示，基金公司终止与销售机构的合(hé)作，无非是(shì)以下三种情况：一是基金销(xiāo)量(liàng)一直得不(bù)到有效增(zēng)长，对基金公司整体基金销售贡(gòng)献不大；二是受到(dào)监管(guǎn)处(chù)罚；三是销售机构主业(yè)发生改变。

　　“实际上，前两年就这样终止(zhǐ)过一(yī)轮(lún)，理由无非就是这些。”但该内部人(rén)员也坦言，今年(nián)以来(lái)权(quán)益(yì)市场低迷，基金销售困难也加速了(le)对尾部销售机(jī)构的淘汰。“上太多销售合作机构，没有太(tài)大(dà)意义，只是徒增后(hòu)台工(gōng)作量。”

　　华(huá)林(lín)证券董事总经理贾志也表示(shì)，基金公司终止与代销机构的合作(zuò)，通常是基金代销机构销售能力较弱(ruò)，且又受到监管(guǎn)的处罚，就(jiù)会很果断(duàn)地(dì)解除合作关系(xì)。“基金公司与(yǔ)基金代销机构的合作是市场化的(de)，要考虑维(wéi)护成(chéng)本(běn)与合(hé)作(zuò)的潜力，基金公司会(huì)依据自(zì)身的发展状况有选择的与基金代(dài)销机构合作。”

　　北方一家公(gōng)募公司渠道负责人透露，其所(suǒ)在公司选(xuǎn)择基金销售(shòu)公司，有一套完整的基金销售评估(gū)办法，比如基金销售保(bǎo)有(yǒu)规模、机构成(chéng)立时(shí)间(jiān)、综合(hé)能(néng)力，以及与(yǔ)哪(nǎ)些公司(sī)合作等都是考(kǎo)核的(de)要素，其中，要(yào)求其公募基金销售(shòu)保有规(guī)模(mó)排名排名前100，是硬性(xìng)指标(biāo)。

　　“跟基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构(gòu)合(hé)作后，需要对接系统(tǒng)，每年(nián)要付出系统维护成本(běn)，很多销售公(gōng)司一(yī)年的(de)保有量也没有多(duō)少，甚至都(dōu)覆盖不了成本。”据该负责人透露(lù)，即(jí)便(biàn)是(shì)前100名，也有相当一部(bù)分达不到标(biāo)准(zhǔn)。

　　在(zài)贾志看(kàn)来，基金公司与基金代销机构(gòu)的合作是双向(xiàng)选择，基金公司希望(wàng)能有(yǒu)销售能(néng)力(lì)强的(de)机(jī)构合作，头部代销机构也会对基金(jīn)公司的投研能力，管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)，也有(yǒu)一定的(de)要(yào)求。

　　此外，另据某基金(jīn)研(yán)究人士称(chēng)，目前(qián)基(jī)金代销的机构主(zhǔ)要(yào)分为银行、第(dì)三方基金销售机构(gòu)，以及(jí)券商(shāng)，从(cóng)禀赋(fù)来(lái)说，各有千秋，比如(rú)，银行在(zài)渠道(dào)方面基础较强(qiáng)，更擅长固收类产品的服务，第三方销售渠道线上(shàng)渠道较强，尤(yóu)其是蚂蚁、天天等互联网平台流量形成显著(zhù)护城(chéng)河，随着AI演进，领先地位将更加夯实，而券商是(shì)以线(xiàn)下营业部为(wèi)抓手，对(duì)权益(yì)类产品服务能力较强。

　　贾志(zhì)表示，未(wèi)来的基金销售市场，主要还(hái)是在银行渠道和头(tóu)部互联网公(gōng)司，券(quàn)商作为(wèi)后起(qǐ)之秀，也是不容(róng)忽视的力量。

　　马太效应(yīng)显(xiǎn)著(zhù)

　　基金(jīn)代(dài)销行业优胜(shèng)劣汰或(huò)将持(chí)续

　　近年来(lái)，马太效应依(yī)然是基金销售行业(yè)所(suǒ)面临的重要(yào)趋势。

　　中国基金业(yè)协(xié)会最新(xīn)公(gōng)布(bù)的公(gōng)募基金销售(shòu)保有量数据(jù)显示，一(yī)季度，三方机构销售增长(zhǎng)最为明显(xiǎn)，互联(lián)网流量(liàng)优(yōu)势继续发力，银行、三方、券商(shāng)代销占(zhàn)比已从(cóng)过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方独立基金销售渠道中(zhōng)，头(tóu)部机构(gòu)竞争优势更为突(tū)出。截至今年一季度末，公募基金销售保(bǎo)有规模(mó)前100强中，21家独立基(jī)金销售(shòu)机构(gòu)保有2.81万亿非货币(bì)市场公募基金(jīn)。而(ér)前三名蚂(mǎ)蚁基(jī)金、天天基金、腾安(ān)基(jī)金(jīn)合计保(bǎo)有约2.06万亿，占比超73％；对(duì)比这21家中排在末位的泛华普(pǔ)益基(jī)金销售有限公(gōng)司，其(qí)非货币市场公募基(jī)金保(bǎo)有(yǒu)规模为54亿元(yuán)，首尾差(chà)距十分明显，未(wèi)上榜(bǎng)的独立基金(jīn)销售机构保(bǎo)有(yǒu)规模则更少。

　　另据Wind统计，截至(zhì)6月1日，在(zài)全市(shì)场473家基金代销机构(gòu)中，目前(qián)共有26家基金(jīn)销售机(jī)构的代销基金数量在(zài)7000只以上，与此同时，也有111家(jiā)基金销售机构代销数量不足百只。而在115家独立基金销售(shòu)机构中，15家代销数量在7000只(zhǐ)以上，17家代销不足白只。其中，还有6家目(mù)前只跟1家基金公司合作。

　　实(shí)际上(shàng)，近些年来基金销售行业(yè)分化更趋明(míng)显，不(bù)少(shǎo)中小型基金销售机构在(zài)行业大洗牌中(zhōng)退场。

　　今年4月18日，根据证监会(huì)网站显示，近(jìn)期深(shēn)圳前海凯恩斯基(jī)金销售有限公司(sī)向中(zhōng)国(guó)证券监督(dū)管(guǎn)理委员会提交了注销(xiāo)公募证券(quàn)投资基(jī)金销售业务许可证(zhèng)的申请，根据《行政许可(kě)法》《证券(quàn)投资(zī)基(jī)金法》《公(gōng)开募集证(zhèng)券投资(zī)基金销售机构监督管(guǎn)理办(bàn)法》等(děng)有关(guān)规定，中国证券监督管理委员(yuán)会决定注(zhù)销深圳前海凯恩斯基(jī)金(jīn)销售有(yǒu)限公司公募证券投资基金(jīn)销(xiāo)售业务许可(kě)证。

　　同样是在4月，上海(hǎi)证监(jiān)局挂出了注销永鑫保险销售服务(wù)有限(xiàn)公司公募证券投资基金销售业(yè)务许可证(zhèng)的公示。永鑫保(bǎo)险销售也是目前(qián)第一家主(zhǔ)动注销基金销(xiāo)售(shòu)牌照的(de)保险代(dài)理公司。

　　实际上(shàng)，近年来，有(yǒu)不少基金代销机构由于经营困难等原(yuán)因(yīn)，主动注(zhù)销基金销售牌照，退(tuì)出竞(jìng)争行业(yè)。比如河南安存基金、科(kē)地瑞富(fù)基金、晟视天(tiān)下基金、植信基金、唐鼎(dǐng)耀华基(jī)金(jīn)等(děng)多家机构都选择主动注销基金代销牌照。

　　不过(guò)，也(yě)有机(jī)构是由于违规等原因被吊销牌照，比如，去年(nián)12月，上海证监(jiān)局发布消息，宣(xuān)布注销上海(hǎi)久(jiǔ)富(fù)财(cái)富基(jī)金销售牌照。此前，泰(tài)诚财(cái)富、财路基金、大泰金石基金(jīn)等第三方(fāng)代(dài)销机(jī)构也被(bèi)吊销了牌照。

　　业(yè)内人(rén)士(shì)认为，严监管态势下(xià)，未来基金代销行业(yè)优胜劣汰生态或将(jiāng)持续(xù)。

　　编辑：舰长(zhǎng)

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