AI板块成为(wèi)2023年最火(huǒ)爆(bào)的板(bǎn)块(kuài)，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基(jī)金经(jīng)理开始布局AI概念，也有基金公司尝试(shì)以AI试水投(tóu)资者关系(xì)管(guǎn)理，更有基金(jīn)经理尝(cháng)试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注的(de)是(shì)，此(cǐ)次公募基金2023年一季度(dù)报(bào)中，无论是成长派、还是(shì)价值派(pài)，众多(duō)基金经理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经(jīng)理均认可(kě)AI所带来的(de)颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长(zhǎng)期投资价(jià)值，但是对于短期(qī)人工(gōng)智能极致行情演绎下(xià)，也(yě)有基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基(jī)金经理试(shì)水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱(yú)乐(lè)公(gōng)布(bù)2023年一季报，引人关(guān)注的是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道(dào)，这段(duàn)AI生成的内容阐述(shù)了人工智能对各个行业(yè)的改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护和(hé)可持(chí)续发展，以及新能源开发和利用等领域。文中表示(shì)，人工(gōng)智能领(lǐng)域的快速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们(men)的生活方(fāng)式(shì)和(hé)社会(huì)发(fā)展，为(wèi)确保(bǎo)AI技术的健康、可持续发展，需要(yào)建立完善的(de)法(fǎ)律法规和伦理准(zhǔn)则，以保护(hù)个人隐私、确保(bǎo)数(shù)据安全并防止滥用。在应对(duì)挑(tiāo)战的同时，也应(yīng)抓住人工智能(néng)带来的机遇(yù)，共同推动这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱(yú)乐基金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方(fāng)向(xiàng)上，我们坚定(dìng)的看(kàn)好(hǎo)人工智(zhì)能(néng)对各个行业的改变。他还专门谈及，一(yī)季(jì)度进(jìn)行了一(yī)定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是(shì)受益于人(rén)工(gōng)智能的计算机和传媒互联(lián)网行业(yè)。数字化的核(hé)心逻辑(jí)是提高效率，而高质量(liàng)发(fā)展的核(hé)心(xīn)在(zài)于效率的提(tí)升(shēng)。

　　在谈到(dào)具体(tǐ)TMT行(xíng)业的观(guān)点时，他针对半(bàn)导(dǎo)体、数(shù)字化、互(hù)联网平台等提出自己想法(fǎ)。说到数字化时，表(biǎo)示其本质是利用(yòng)技术的手段，提升组织信息计算、存(cún)储、传播的(de)效(xiào)率，这(zhè)是一个长(zhǎng)期向上的类消费行(xíng)业，在美国是一个(gè)和互联网行(xíng)业一样大规模的产业。在中(zhōng)国，依然处(chù)于产业的早期，但是我们可(kě)以看到疫情背景下，大家越来越意识到数字化的重要(yào)性。而此轮数(shù)字化将(jiāng)会和人工智(zhì)能(néng)深度融合(hé)，也会给中国公司带来发(fā)展的机会。目前整个(gè)板块的估(gū)值都到(dào)了历史最低的(de)水平。

　　此(cǐ)次是(shì)基金经理首次利用(yòng)人工智(zhì)能完(wán)成季报，也显(xiǎn)示出人工智能(néng)确实开始(shǐ)方(fāng)方面面开始(shǐ)影响(xiǎng)我(wǒ)们的生活(huó)、工(gōng)作等，是一个历史性大浪潮。此前(qián)，也有基金公(gōng)司积极拥抱(bào)AI，如鹏(péng)华基金投资者教育基(jī)地宣布成为百度文(wén)心一(yī)言首批生态合(hé)作(zuò)伙伴，鹏(péng)华基金投教基地也(yě)将通过百度智能云接入文心(xīn)一言能力，致力于创(chuàng)新投资者关系(xì)管理新模式，提(tí)升客户投资(zī)体验感。

　　价值派、成(chéng)长派(pài)<强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题/p>

　　都积极布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随着人(rén)工(gōng)智能成(chéng)为(wèi)一(yī)季度市场热点，不少基金经理选择了(le)积(jī)极参与布(bù)局(jú)，其(qí)中，除了科技成(chéng)长派基(jī)金经理(lǐ)，也不乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从(cóng)上(shàng)述(shù)嘉实(shí)文(wén)体娱乐(lè)一季报(bào)可(kě)以看出，该基(jī)金(jīn)一季度进行了一(yī)定比例(lì)的调仓，方(fāng)向上主要是受(shòu)益于人工(gōng)智能的(de)计(jì)算机和传媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余神(shén)州泰(tài)岳、吉比特等8只(zhǐ)个股(gǔ)均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实(shí)大科(kē)技研究(jiū)总监、嘉实文体娱乐基金(jīn)经(jīng)理王贵重(zhòng)表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上，坚定(dìng)看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大(dà)方向，半导体、数字(zì)化、新能(néng)源、互联网平台(tái)、创新药。我们认为，各(gè)个细(xì)分行业的(de)beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为最重要(yào)的增(zēng)长要素。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看(kàn)好港股的(de)机会，特别(bié)是软件和互联网领(lǐng)域的机(jī)会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉实(shí)基(jī)金科(kē)技(jì)成(chéng)长团队(duì)中(zhōng)，有不少基金经(jīng)理(lǐ)明确看好(hǎo)人工(gōng)智能(néng)带来(lái)的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强(qiáng)基金经理陈涛在去年下半年开始增持(chí)软件，当(dāng)时基本(běn)处于(yú)估值、机(jī)构持(chí)仓的历史底(dǐ)部的位置。他认为，行(xíng)业在信创、数字化、智能化(huà)等长期(qī)需(xū)求刺激下将迎来3年(nián)以上(shàng)的景气周(zhōu)期，也是(shì)为数不多处于成长前期、对(duì)标国际也还有巨(jù)大成长空间的板块(kuài)，长(zhǎng)期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科技创新周(zhōu)期的序(xù)幕，带来以十年为维度的产业(yè)变革机(jī)会(huì)，同时(shí)配合2023年一季度(dù)的复苏和业绩修复(fù)，以软件计算(suàn)机(jī)为代表(biǎo)的(de)科技板块(kuài)内会持续有个股投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金经理(lǐ)姚志(zhì)鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑(yí)问人工智能和可再(zài)生(shēng)能(néng)源将构成未来(lái)社会的基石。在当(dāng)下，随着经(jīng)济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来(lái)新的产业机会将(jiāng)进(jìn)入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派(pài)。他在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的基金(jīn)维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)新入兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)，是(shì)2022年(nián)年末的0持(chí)仓(cāng)，直接(jiē)买(mǎi)到了十大重仓股。兴全(quán)合(hé)宜的重仓(cāng)股上，也体(tǐ)现了(le)对人工智能相关(guān)产业链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全合(hé)润一季(jì)报前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波(bō)的(de)万(wàn)家品质生活在(zài)一季度也进行(xíng)了调仓换股，提(tí)高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军(jūn)工为(wèi)前(qián)三大持仓，产品总(zǒng)仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个(gè)TMT股(gǔ)票进入前(qián)十大重仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表(biǎo)示，主要(yào)是基于对(duì)未(wèi)来2年(nián)数字经济的看好。随(suí)着人口老龄化与经(jīng)济发展模式转变，数据成为(wèi)新(xīn)的生产要素，高(gāo)质量发展的核心在于(yú)全要素(sù)生产率的提升，充分利用好(hǎo)云计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通过(guò)信(xìn)息(xī)技(jì)术全方位赋能传统(tǒng)行业，从生产(chǎn)和服务端(duān)全面提升(shēng)效(xiào)率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信(xìn)网络、算力、算法，以及多样(yàng)化的行业应用等，这是一(yī)个系统性(xìng)工程(chéng)，产业空间较大、持续时间较长，是未来具有(yǒu)成长(zhǎng)性的(de)行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金(jīn)权(quán)益投资部总经理(lǐ)陶灿(càn)管理的基(jī)金也重点布(bù)局了TMT或人工智(zhì)能相关板块。比如(rú)，建信智能生活在一(yī)季度继续调整了行业(yè)配(pèi)置(zhì)，降低了制造(zào)业(yè)、大金融地产行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布(bù)局了人工智能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份(fèn)清醒

　　分歧声(shēng)音开(kāi)始显现

　　不过，在人工智(zhì)能极(jí)致行情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然(rán)在一季报中表达了对人(rén)工智能(néng)的(de)重视，但一季度并(bìng)未加(jiā)入对于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一(yī)个季(jì)度中，以TMT为代表的科技(jì)板块(kuài)走出(chū)了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智(zhì)能成为了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路线(xiàn)的成功(gōng)，这(zhè)一成(chéng)功比(bǐ)之前(qián)几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因(yīn)为本次的人工智能的应(yīng)用领域得到了极大的拓展，模型具备了强(qiáng)大的通用性(xìng)。这属于(yú)科技史上的一次重大创新，未来多(duō)个(gè)行业将极大(dà)受益于(yú)这一技(jì)术的应用和普及。未来我们应该更(gèng)加(jiā)重视这(zhè)一领域的(de)研究和(hé)投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓(cāng)股

　　坚持低(dī)估值(zhí)价值投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季报(bào)中也提(tí)到了对AI的看好(hǎo)，但他的基金持(chí)仓中也鲜少见到对相关板块(kuài)的(de)布局(jú)。他表(biǎo)示，除(chú)复(fù)合国家(jiā)安全自主可控和产业趋势外(wài)，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮(lún)的(de)科技创(chuàng)新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产(chǎn)生更(gèng)大、更(gèng)持久的需求拉(lā)动，因此，计算机(jī)、电(diàn)子等偏成(chéng)长(zhǎng)行业(yè)的部分成长股是(shì)未来关注的(de)方向(xiàng)之一。

　　中庚(gēng)价值(zhí)领(lǐng)航一(yī)季度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示(shì)，他注(zhù)意到市(shì)场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛(pāo)弃了(le)新能源板块的非理性行为，就如同(tóng)去年三季度半导体及医药板块的(de)抛售，反而造(zào)就(jiù)了难得的机会。“我们这时反而应该加大对能源板块机(jī)会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级别的技术要(yào)素(sù)革命，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投(tóu)资者(zhě)，会积(jī)极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年能看(kàn)到AGI通用人(rén)工智(zhì)能(néng)的(de)雏形。但(dàn)她同(tóng)时表示(shì)，也会努(nǔ)力在火(huǒ)热的(de)行情面前保留一份清(qīng)醒，大胆假设、小心(xīn)求(qiú)证，仔(zǎi)细(xì)甄别真正能够兑现(xiàn)长(zhǎng)期(qī)业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)的看法(fǎ)也颇为谨(jǐn)慎(shèn)，他表示(shì)，AI产(chǎn)业的发展不会(huì)一(yī)蹴(cù)而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在(zài)风险，可能造(zào)成板块后续(xù)波(bō)动。正因为此，他(tā)在去年三四季度布局了不(bù)少人工智(zhì)能相关的标(biāo)的，在一(yī)季度对TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓，现在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过了(le)40％。当然市场中有(yǒu)不(bù)少(shǎo)声音说(shuō)这次不一样，交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代表了主线行情的确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段(duàn)总(zǒng)会(huì)消(xiāo)退(tuì)。”李晓(xiǎo)星在银华(huá)心怡一季报中表示(shì)。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再次佐证了一(yī)个道(dào)理，即(jí)市(shì)场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄(qì)今(jīn)为止，表现(xiàn)最好的是AI相(xiāng)关板块，这(zhè)在今年初是想象不到的。就好比(bǐ)去年初我们想象不到(dào)俄(é)乌(wū)冲突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基金经理姜诚也在(zài)一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科(kē)技发展进(jìn)程中最重(zhòng)要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利(lì)润(rùn)在产业链(liàn)不(bù)同(tóng)环节(jié)之(zhī)间将如(rú)何分配？市场当前认(rèn)为的受益环节(jié)是否能如(rú)愿(yuàn)受益(yì)？它的“智能”水平达到(dào)了(le)什么程度(dù)，以(yǐ)及渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易让(ràng)人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明就里的(de)难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能的(de)发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没(méi)有足够(gòu)的(de)把握去(qù)捕捉到它带来的(de)投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来(lái)的(de)伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的价(jià)格(gé)买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投资目标。

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