5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市(shì)公司(sī)金证股份发(fā)布(bù)的(de)一则公告(gào)，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正在(zài)筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购(gòu)买上海文(wén)华财经资讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三(91是质数吗，95是质数吗sān)）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部(bù)期(qī)货软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经(jīng)与国内139家期货(huò)公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月(yuè)活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能(néng)叩开(kāi)资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要(yào)追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定(dìng)终止(zhǐ)审(shěn)查(chá)，文华财(cái)经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对(duì)其首次公开发行股(gǔ)票并在(zài)创业(yè)板上(shàng)市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接洽，初步(bù)确定的(de)交易(yì)对方(fāng)包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连(lián)经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询(xún)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市(shì)公司(sī)重大(dà)资产重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票上市(shì)规(guī)则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前(qián)，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)与公司不(bù)存在关(guān)联关系。本次交易(yì)完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第(dì)一大股东不会发生变化，且(qiě)不(bù)存(cún)在实际支配公司(sī)股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财(cái)经此前披露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直(zhí)接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经(jīng)一(yī)和上海经一分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他(tā)交易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金融(róng)科技全(quán)领域(yù)服务(wù)商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等行业91是质数吗，95是质数吗客户(hù)提(tí)供全(quán)技术(shù)栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决方(fāng)案，同时(shí)与政府机关、互联(lián)网公司(sī)合作开展(zhǎn)包括(kuò)智(zhì)慧(huì)城市(shì)在内的(de)数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报(bào)告(gào)期内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告(gào)期(qī)内，数字经(jīng)济(jì)业务因(yīn)验收的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增(zēng)幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期内公(gōng)司(sī)确认(rèn)投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下91是质数吗，95是质数吗降2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融(róng)行业的增长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方(fāng)面(miàn)的因(yīn)素：一(yī)是公司在证(zhèng)券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一(yī)代产品(pǐn)布(bù)局(jú)、积(jī)极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在(zài)多个(gè)核(hé)心产品和(hé)技(jì)术(shù)上形成领先优势，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非(fēi)金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济(jì)业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从(cóng)资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来看，金证(zhèng)股份均远(yuǎn)高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果本次交易得以顺(shùn)利(lì)实施，对于金(jīn)证股份(fèn)而言(yán)，文华(huá)财经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利能(néng)力将进一(yī)步提升(shēng)；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披(pī)露(lù)具(jù)体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向主要交易对方发行(xíng)股份及支付(fù)现金的方式(shì)购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易(yì)各(gè)方关于本次(cì)交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交易中的具(jù)体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进行(xíng)了(le)风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需(xū)履(lǚ)行必要的(de)内部(bù)决策(cè)程(chéng)序，并经(jīng)有权(quán)监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可正式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚(shàng)存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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