财(cái)联(lián)社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反(fǎn)弹，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌(diē)企(qǐ)稳四个交易日后(hòu)价(jià)格(gé)连(lián)续(xù)两日上涨。暖意也提(tí)前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股份(fèn)一度涨四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震停，雅化(huà)集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和(hé)盛新锂(lǐ)能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天(tiān)齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一(yī)是上海车展有望带动购车(chē)需求预期的(de)提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让(ràng)消费者(zhě)感(gǎn)受到(dào)汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表(biǎo)示(shì)，此前车企大(dà)幅降价(jià)导(dǎo)致消费者对电动(dòng)车的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价(jià)格已经(jīng)逐渐稳(wěn)定，且在谈(tán)价策略上以企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业(yè)人(rén)士分析称，乐观来(lái)看，国内(nèi)动力电池(chí)厂商(shāng)清(qīng)库(kù)存工作(zuò)或到5月完结，届时电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商库存水平有望逐步(bù)恢复(fù)至健康水平(píng)，并带动上游材(cái)料采(cǎi)购，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的(de)情况看，一些电(diàn)池龙头企业5月份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基(jī)数较(jiào)低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上表示，5月(yuè)份开(kāi)始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比一季(jì)度会有(yǒu)明(míng)显的提升。由此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳酸锂(lǐ)价(jià)格属于阶段性反弹(dàn)还是(shì)底部(bù)反转，目(mù)前(qián)仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察(chá)下(xià)游(yóu)库(kù)存状况(kuàng)，另一方面还(hái)需要看终端需求(qiú)是否真(zhēn)正回暖，”华南一(yī)家主流(liú)锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士(shì)此(cǐ)前对财联社记者表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开始(shǐ)便(biàn)启动大规模去(qù)库(kù)存举(jǔ)措，这一举措(cuò)在一季度实际(jì)上(shàng)已经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电池厂(chǎng)商(shāng)提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的(de)产线(xiàn)也已经逐(zhú)渐复产。特(tè)别是针(zhēn)对(duì)磷酸铁(tiě)锂电池库(kù)存，有(yǒu)业内人士直言，相关库(kù)存基(jī)本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐(zhú)步进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂电产业的风向标，宁德(dé)时代一季(jì)度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁(níng)德时代的库存(cún)已经(jīng)退回到2022年第(dì)一季度(dù)的水平。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指标也构成锂(lǐ)电(diàn)产业走向的关键，随(suí)价格企(qǐ)稳以及库(kù)存水平恢(huī)复健康(kāng)，将带(dài)动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐(yán)价格走向 最乐观者(zhě)预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半(bàn)年时间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也(yě)引起(qǐ)了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联(lián)盟2023年(nián)度大会上，中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工(gōng)业(yè)协会常务副(fù)会长付(fù)炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电(diàn)池产业(yè)链分工，价值链(liàn)分配(pèi)问题(tí)。“原(yuán)材料短期大幅下(xià)降也(yě)不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他(tā)看来(lái)，原材料(liào)适当涨价是正(zhèng)常现象(xiàng)，行业(yè)要以(yǐ)之前大幅(fú)涨价(jià)为教(jiào)训，保证价值链的合理(lǐ)分配，避免(miǎn)大(dà)起大落(luò)。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这(zhè)些业内人士(shì)和分析师(shī)近期对锂盐(yán)价格未来走势进行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信(xìn)号，一系列的数据(jù)验(yàn)证锂电产业(yè)拐点(diǎn)或(huò)已经到来。分析人(rén)士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛(tòng)期，主要(yào)在于下(xià)游车市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从(cóng)而(ér)在需求表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌(diē)，中游电池厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从上游材料价格变化(huà)来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂价格率先(xiān)实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出(chū)现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)的另一关(guān)键(jiàn)指标，中(zhōng)游电(diàn)池(chí)厂商的库存也已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平(píng)。据高工锂电了解，目(mù)前中游(yóu)电池厂商库存水(shuǐ)位回退(tuì)，此前部(bù)分电池厂商暂停的(de)生产线已经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企已陆续(xù)重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业(yè)需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。从(cóng)终端新能(néng)源汽车市(shì)场表现上看(kàn)，年初的市(shì)场恐慌情绪主要来自车市的(de)需求腰斩。但(dàn)从(cóng)整体一季度新能源(yuán)汽车(chē)销量数据来看，其月销量逐步攀(pān)升并(bìng)且回(huí)暖(nuǎn)速度(dù)超(chāo)过往年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂(lǐ)电产业中上游的订单需求。加上5月(yuè)份临近(jìn)，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎来(lái)需求订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价(jià)格可能(néng)会有回涨的空间(jiān四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震)，但幅(fú)度(dù)不可能太大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人(rén)士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给情况更(gèng)加清晰，市场(chǎng)预(yù)期(qī)回调下，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权。电(diàn)池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进(jìn)电池回收布局，来自终端材料回收(shōu)的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总(zǒng)量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善(shàn)在(zài)锂矿端(duān)的布局，包括宁(níng)德时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过(guò)复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂电产业的运作模式(shì)正从“大开大合”的(de)波浪式变得更(gèng)为平(píng)滑。从原材料(liào)到电池(chí)，再(zài)到下游车企，产(chǎn)业(yè)链各个环(huán)节的价(jià)格以(yǐ)及(jí)供需变化也将变得更加平(píng)衡且具有可(kě)预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有空方(fāng)则认为(wèi)，当前上游库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处(chù)于(yú)高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但是并不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个(gè)下游获利、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和(hé)电池(chí)材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元(yuán)不到(dào)，价格(gé)跌去近7成(chéng)，最(zuì)直接受到(dào)冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根据藏(cáng)格矿业一季度数(shù)据(jù)，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市(shì)场行(xíng)情策动(dòng)，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货(huò)价(jià)格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂(lǐ)盐企业则命(mìng)运分(fēn)化(huà)，大(dà)公司如天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会(huì)在(zài)价(jià)格下降周期中获得更多(duō)市(shì)场份额，行业将变得更集(jí)中。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而(ér)同环节的大量中小企业(yè)，尤其是最(zuì)近两年追(zhuī)高入局的新公(gōng)司(sī)，则(zé)面临停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在去(qù)年轻(qīng)松赚出了0.66个(gè)宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋锂业。它(tā)们(men)去(qù)年(nián)的净利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车(chē)企比(bǐ)亚迪(dí)还多，其中(zhōng)天齐锂业净利(lì)润增(zēng)长超(chāo)过10倍。足够厚的(de)血，使他们(men)更能承受价格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业(yè)里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐(qí)锂业等(děng)公司入(rù)股的海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全(quán)球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味(wèi)着，这(zhè)两家公司(sī)能以低(dī)于5万(wàn)元/吨的(de)价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交(jiāo)易(yì)中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分(fēn)销权(quán)或开(kāi)采权，交易(yì)价格也需要通过(guò)长(zhǎng)协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低(dī)成本(běn)的资源(yuán)，让这两家(jiā)大(dà)企业更(gèng)能容(róng)忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产时(shí)保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵(qiān)动(dòng)着万亿新能源(yuán)车市场。不(bù)过锂价下降带(dài)来的连锁(suǒ)反应，并(bìng)不是(shì)一(yī)个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事。作为(wèi)碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预期(qī)下跌，使宁德时代今年(nián)2月(yuè)提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格绑定一(yī)些车企的三年长单。另一层影响是，宁(níng)德时代(dài)今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采(cǎi)就亏(kuī)损。

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