本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速(sù)下行(xíng)，直(zhí)接原因源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但(dàn)传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而(ér)铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临(lín)减产(梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期(qī)的下(xià)调压(yā)力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库(kù)需求或(huò)有(yǒu)增加。综(zōng)合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系整(zh梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗ěng)体依(yī)然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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