今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志(zhì)着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国(guó)会(huì)不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债(zhài)务上限(xiàn)进(jìn)行(xíng)争斗(dòu)，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和(hé)债(zhài)务(wù)上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美(měi)国(guó)又为何(hé)要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人(rén)口老龄化(huà)导致政(zhèng)府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国(guó)政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到(dào)上(shàng)世纪初(chū)的第一(yī)次世(shì)界(jiè)大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一(yī)战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出的(de)反对（也有(yǒu)一(yī)些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式(shì)确(què)立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会(huì)调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对(duì)其美(měi)国政府的(de)债务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美(měi)方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频上调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的(de)历(lì)史中，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的(de)政治(zhì)武器，被在野党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求他(tā)先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计(jì)划(huà)于本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了一场债write的过去分词怎么用，write的过去分词英语务违约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度(dù)大(dà)跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国(guó)的(de)主权(quán)信用评级。这使得(dé)美(měi)国面(miàn)临更高(gāo)的(de)借贷(dài)成本——美国第二年(nián)的(de)借贷(dài)成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济(jì)学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削(xuē)减意(yì)味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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