近(jìn)日，广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公(gōng)司旗(qí)下的中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集(jí)规(guī)模上限均为(wèi)20亿元，合计募(mù)集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下热门主(zhǔ)线的中特估(gū)行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前，领涨板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以来(lái)行情，中特(tè)估行(xíng)情(qíng)带动央国企上市公司(sī)价值重估，同时(shí)，其也催化(huà)多个相关(guān)板块和个(gè)股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截至5月12日收盘(pán)，不(bù)计算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股(gǔ)平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅居前的(de)国(guó)企股中(zhōng)，传媒、计(jì)算机、通信(xìn)、家用(yòng)电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统计(jì)，平均涨幅居前的(de)方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数(shù)字媒体板(bǎn)块，而旅游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化(huà)，关注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特(tè)估(gū)行(xíng)情(qíng)发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也(yě)有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情统计，上(shàng)海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际(jì)等(děng)多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中(zhōng)特顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪(tè)估”概念引发的(de)估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在(zài)热点(diǎn)题材上体(tǐ)现(xiàn)出较高的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期(qī)在国(guó)企改革(gé)的深度价(jià)值挖掘方(fāng)面仍有较(jiào)大增(zēng)长空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的投资(zī)机(jī)会主要(yào)围绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性重组和(hé)专业化整合，以及存(cún)在优(yōu)质资(zī)产注入上市平台(tái)或重组预期的板(bǎn)块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此前基(jī)本面较(jiào)弱，但因行业景气、周(zhōu)期上(shàng)行(xíng)等原(yuán)因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公共事(shì)业领域与三大通信运营商等(děng)。重点关注行(xíng)业：船舶、建(jiàn)筑、军顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪工、公共事业、交运和通信。

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