在锂价初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么(me)区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一(yī)季(jì)度是处(chù)于(yú)投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规(guī)模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付会(huì)带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提(tí)升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格(gé)之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目(mù)相(xiāng)继投产。据(jù)规(guī)划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思(qí)一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于(yú)公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至7六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思8.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。<六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思/p>

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购博世(shì)集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利(lì)投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市场需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数(shù)据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业(yè)务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求(qiú)量大于供应量的(de)领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出(chū)货(huò)是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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