今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的(d德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么e)主动权(quán)益基(jī)金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自(zì)身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端(duān)的积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其(qí)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太(tài)大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业(yè)端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端(duān)将对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在(zài)国内设(shè)备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大背景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的(de德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么)拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的(de)主动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌(diē)影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基金的(de)话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年(nián)德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第(dì)七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重点布(bù)局(jú)了(le)信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中(zhōng)航光(guāng)电(diàn)则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业(yè)，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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