美东时间周三，美联(lián)储发布的(de)最新(xīn)会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致(zhì)同意(yì)加息25个基点，但在(zài)是(shì)否有必要进一步加息的问题上存(cún)在明显分歧(qí)，更多(duō)官员暗示(shì)他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与(yǔ)他(tā)们目前(qián)的预(yù)期(qī)一致，那(nà)么(me)在这次(cì)会议之后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策(cè)。”他们预期美(měi)国(guó)经济增长(zhǎng)将(jiāng)放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货(huò)币政策的必(bì)要(yào)性(xìng)。

　　其他(tā)部分与会者认为“在(zài)未来的会(huì)议上可能有必(bì)要进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得令人(rén)无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目(mù)前(qián)的通胀水平(píng)仍然太(tài)高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经(jīng)济(jì)活动的(de)影响被(bèi)证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)可能会减缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表(biǎo)示，通胀和(hé)经济活动的(de)放缓程度还不足(zú)以证明结束加息是合理的。但(dàn)包(bāo)括美(měi)联(lián)储主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的(de)其他人暗示，他们(men)可能更倾(qīng)向(xiàng)于不加息，以评估(gū)过(guò)去加(jiā)息的(de)影响和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于(yú)未(wèi)来的政策走(zǒu)向，由于全(quán)球经济前景的不确定性和近期银行业的压(yā)力，官(guān)员们透露未来(lái)的(de)决策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变(b麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁iàn)量(liàng)将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者普遍对未来(lái)收(shōu)紧政策的(de)程(chéng)度表示(shì)不确(què)定，在这次利(lì)率决议(yì)之后，美联储官(guān)员最关注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要的，接下(xià)来该央行大概率不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至关重要的是不要传(chuán)达降息(xī)的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高(gāo)利率的可(kě)能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决(jué)定(dìng)继续调高利率(lǜ)或(huò)是(shì)维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利(lì)率不变，美联(lián)储仍有可能需要在(zài)今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后一次，美联(lián)储极有可(kě)能(néng)在年(nián)底前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在(zài)是否进一(yī)步加息问题上的分歧(qí)，以及官员们采取的(de)是(shì)依赖(lài)数据的做法——这(zhè)并(bìng)不意味着他们不会(huì)再次(cì)加息(xī)，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一步(bù)收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的(de)银行(xíng)业危机，美联(lián)储(chǔ)官员们(men)对此专门(mén)进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好使用他(tā)们的(de)工具，以确保金融体(tǐ)系(xì)有足够的流动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议上，美联储(chǔ)经济学家曾(céng)指出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联储重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银行的存(cún)款外流在3月底(dǐ)和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在(zài)此期间进一(yī)步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期(qī)，而不是对(duì)偿付(fù)能力(lì)的(de)担忧。市场参与者(zhě)仍(réng)对银行业压力(lì)再次加(jiā)剧的可(kě)能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储会(huì)议纪(jì)要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态(tài)度(dù)，因(yīn)为(wèi)存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到(dào)，必须(xū)及时提高债务上限，以避(bì)免金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出(chū)了(le)美国国债市场有序运作的重要性(xìng)，或强调了有关当局继续解决(jué)与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应(yīng)随(suí)时准备使用其流(liú)动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白(bái)宫和(hé)国会(huì)谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有(yǒu)取得(dé)任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付(fù)联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会(huì)在未来几周(zhōu)内耗尽资金的(de)不确定性(xìng)而(ér)言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在(zài)这样(yàng)的背(bèi)景下(xià)美联储会(huì)倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈(yù)发临近，美股市(shì)场周(zhōu)三(sān)仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美(měi)国众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一(yī)点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在(zài)被问(wèn)及是否有(yǒu)可能在(zài)未来(lái)24-48小时(shí)内达(dá)成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民(mín)主党需要(yào)意(yì)识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元(yuán)，较之(zhī)前一天(tiān)上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照(zhào)这(zhè)样的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进(jìn)入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型科(kē)技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业(yè)务实(shí)现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二(èr)季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发(fā)全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个(gè)板块依然只有能源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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