大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富(fù)通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积)果(guǒ)到(dào)了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在一(yī)季(jì)度(dù)的操作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把(bǎ)握(wò)了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系所(suǒ)代(dài)表的传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的(de)一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在(zài)短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天(tiān)数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续(xù)成交占比超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到(dào)朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋(qū)势(shì)以政府(fǔ)支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成(chéng)本(běn)轮调(diào)整标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性(x朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积ìng)见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大幅(fú)调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处于极值的(de)情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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