美(měi)国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资(zī)产出(chū)售，可能出(chū)售所有业务或部分业务。该行已经(jīng)为(wèi)此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合(hé)众银行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区(qū)银行传出考虑可能出(chū)售的(de)消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)发布声明确(què)认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的(de)投资者商谈，还表(biǎo)示(shì)，其核心(xīn)存款3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第一(yī)共和银行被出售后(hòu)，该(gāi)行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)此后表示，关(guān)于(yú)该行(xíng)磋商出售资产等战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行危机火上(shàng)浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地(dì)平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行(xíng)委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举(jǔ)行听证会。会上(shàng)，银行(xíng)监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不(bù)善是(shì)导致破产(chǎn)的(de)主(zhǔ)要原因。美国(guó)商会副主(zhǔ)席(xí)托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上表示，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)、签名银行和第一共和银(yín)行有非常独特的商(shāng)业模式(shì)，硅谷银(yín)行(xíng)专注(zhù)于资(zī)本密集(jí)型的科技以(yǐ)及生物(wù)医(yī)学(xué)初创企(qǐ)业(yè)；第一共和银行(xíng)集中于(yú)财富(fù)管理；而(ér)签名银(yín)行(xíng)则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎于(yú)行政管理不善(shàn)，同(tóng)时他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国(guó)经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存在(zài)监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知情(qíng)人(rén)士周四(sì)报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正(zhèng)在评估近(jìn)几天(tiān)银行股大幅波动背后存在(zài)“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅(jǐn)在周四就(jiù)通(tōng)过做空某(mǒu)些地(dì)区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人(rén)士(shì)称，鉴于地区银(yín)行基本面(miàn)强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增(zēng)加和(hé)股市波动已引起(qǐ)官员及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调(diào)显示，在美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)体系动荡之(zhī)际，近一(yī)半(bàn)的美国人担心他们在(zài)银行(xíng)或其(qí)他金融机构账户上(shàng)的钱的安全(quán)。总(zǒng)共(gòng)有48％的(de)美(měi)国成年人表示他们担心自(zì)己的(de)钱(qián)，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担(dān)心。这些最新数据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不(bù)久(jiǔ)的(de)数据相似。当时(shí)有45％的美国成年(nián)人表示，他(tā)们(men)非(fēi)常或中度担心自己资金的(de)安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛普并未在(zài)银行业(yè)较(jiào)为平静(jìng)的(de)时期测量(liàng)过这一数(shù)据，但(dàn)2008年(nián)12月(yuè)的数据(jù)显示，在危(wēi)机(jī)得到解(jiě)决后(hòu)，人们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安(ān)全的高(gāo)度担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道(dào)，当(dāng)地时(shí)间5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于(yú)俄(é)罗斯罗斯(sī)托夫州的(de)诺沃(wò)沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人(rén)机撞击了该工厂的(de)在建(jiàn)厂房间连(lián)廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称(chēng)，另一(yī)处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达(dá)尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机(jī)袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中均没有(yǒu)造成人(rén)员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布(bù)加息(xī)25个基点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央行召开(kāi)货(huò)币政策会议，决(jué)定(dìng)将欧元区三(sān)大(dà)关(guān)键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利(lì)率和存(cún)款机制利(lì)率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次(cì)上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的(de)目标还需要(yào)数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原(yuán)油(yóu)大幅走低(dī)带动，内盘原(yuán)油“五一”假期(qī)后跳空低开(kāi)，较假期(qī)前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低(dī)，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示(shì)，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观(guān)避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的(de)是金融(róng)属性(xìng)。一方面，美(měi)联储(chǔ)如(rú)期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国(guó)再度(dù)出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分(fēn)析师高健告诉期(qī)货日报记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与美国(guó)银行危机事件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题仍未(wèi)解(jiě)决，市场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国(guó)白宫(gōng)对(duì)此发布的一份(fèn)评估文件警告(gào)称，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国经(jīng)济将面临严重后果，在三种预期(qī)情形下(xià)，美国经济都(dōu)将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资(zī)产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析(xī)称，目前美国银行问题再次出(chū)现，叠(dié)加债(zhài)务上(shàng)限临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于(yú)当前的宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级(jí)别演变成周度级别的拉(lā)升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏观情(qíng)绪指标(biāo)的(de)跟(gēn)踪上，重点观察(chá)美(měi)股(gǔ)和VIX指数的(de)进(jìn)一步动向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪(xù)蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通(tōng)胀居高(gāo)不(bù)下(xià)的情况下，美国经(jīng)济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市(shì)场招聘步(bù)伐放缓，劳(láo)动力市(shì)场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面临(lín)的风险正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面(miàn)探索货币(bì)政策路径(jìng)，如果6月(yuè)初之(zhī)前(qián)高利率带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩大，美(měi)联储或(huò)将(jiāng)终止(zhǐ)当(dāng)前紧(jǐn)缩(suō)政策，回归(guī)宽松。目(mù)前市(shì)场的关(guān)注点在于美联储是否(fǒu)会在接下来的(de)议息会(huì)议中暂(zàn)停加息，以及降息开启的时(shí)间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌(diē)的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有(yǒu)较高(gāo)的相似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同(tóng)点是在银行业危(wēi)机的背景下(xià)，宏观避(bì)险情绪升温(wēn)引发盘面快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一是此次宏观避(bì)险还有一部分债务(wù)上限(xiàn)的加(jiā)成；二是当前(qián)原油基本面状态要(yào)好(hǎo)于3月(yuè)。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌(diē)有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面上的表现是(shì)连续收出(chū)长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原(yuán)油(yóu)盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃(pé56是什么意思 56是什么尺码ng)森分析称，从基本(běn)面看(kàn)，短期原油尚不(bù)具备持续大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现(xiàn)大幅(fú)减(jiǎn)少，而(ér)美(měi)国即将进入夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东产(chǎn)油(yóu)国为稳定(dìng)油(yóu)价进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际落(luò)地情况仍需观察，但(dàn)整(zhěng)体上(shàng)市场(chǎng)再(zài)度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其(qí)是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱(ruò)势(shì)振荡为主，价格的突(tū)破上行仍(réng)需其(qí)他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡格局(jú)，价格向(xiàng)下(xià)逼近年(nián)内低点(diǎn)，短(duǎn)线(xiàn)观察(chá)前低(dī)的(de)支撑力度。未(wèi)来能否驱(qū)动原(yuán)油破位向下(xià)，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之(zhī)外(wài)，原(yuán)油暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美(měi)联储(chǔ)年内(nèi)加息基本(běn)全部落地，后期将不(bù56是什么意思 56是什么尺码)再存在加息对大宗商品压(yā)制的预(yù)期(qī)，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓和。但(dàn)美(měi)联储连(lián)续大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一段时间(jiān)观(guān)察，情绪的底部可能(néng)已经出(chū)现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)担忧仍未结束(shù)，需求会下降多(duō)少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内(nèi)将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前原油阶(jiē)段性底部或已出(chū)现(xiàn)，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青(qīng)大(dà)幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累(lèi)，沥青期(qī)货(huò)假(jiǎ)期后首(shǒu)个(gè)交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青走势偏(piān)强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的(de)交易(yì)许可证延长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油价格下(xià)跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持续高位，对(duì)比(bǐ)往年同(tóng)期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示(shì)，进入(rù)5月，沥(lì)青(qīng)供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥(lì)青(qīng)装置(zhì)开工率持续回(huí)升，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信期货能化分(fēn)析(xī)师汤剑(jiàn)林(lín)称，由(yóu)于沥青利润压缩限制生(shēng)产积极(jí)性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存(cún)在收缩预期(qī)，后(hòu)续关注国(guó)内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前(qián)刚需仍处于季节性(xìng)淡季(jì)，南(nán)方开始进入雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游行业(yè)的开(kāi)工率看，道(dào)路(lù)需求表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预(yù)期仍在，且随着气温的(de)回(huí)升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计(jì)需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要(yào)逻辑在于成(chéng)本端原(yuán)油，短期供需(xū)端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以(yǐ)及衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预(yù)计原(yuán)油(yóu)仍维(wéi)持弱势(shì)运(yùn)行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下(xià)移，沥青综合加工利润或(huò)将(jiāng)有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端(duān)具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价差，中长期需关注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难(nán)改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力(lì)合约收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌(diē)是(shì)PX调油需(xū)求不及预(yù)期、PX海外(wài)开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的。而假期期间(jiān)宏(hóng)观事件的(de)扰动加大(dà)了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期(qī)货研究(jiū)院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善(shàn)；PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改(gǎi)善(shàn)，需求负反(fǎn)馈(kuì)有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检(jiǎn)修(xiū)装置(zhì)将逐(zhú)步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工(gōng)率将(jiāng)从4月中(zhōng)下(xià)旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工(gōng)率(lǜ)将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始回落(luò)，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能(néng)占(zhàn)国内(nèi)比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的(de)是，虽然5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒(héng)力(lì)石化等有检修计划，但由于高加工差(chà)下装置开(kāi)工较为积(jī)极，实际检修(xiū)力度(dù)有待观(guān)察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美(měi)国汽油库(kù)存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着集(jí)中检修(xiū)将进入尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào56是什么意思 56是什么尺码)PX装(zhuāng)置检修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷处于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价差(chà)进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若原(yuán)油价格企稳(wěn)、调油需(xū)求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善预期(qī)的(de)前提(tí)下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如(rú)5月4日国内开盘(pán)后油价已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加(jiā)弹开工率也出(chū)现了周度(dù)回升的(de)态(tài)势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前(qián)两者价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加(jiā)将导致(zhì)趋势延续。从价(jià)格走(zǒu)势(shì)看，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约跌势减(jiǎn)缓的走势(shì)。

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