30年“不(bù)败”的(de)可(kě)转债信(xìn)仰，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转(zhuǎn)债(zhài)历(lì)史上从未有过如此(cǐ)低价可转债，与此同时，各(gè)类(lèi)低(dī)价(jià)转债接连(lián)雪崩。分析(xī)认为，资金(jīn)开(kāi)始担心(xīn)退市(shì)和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续(xù)回落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此(cǐ)前最牛(niú)的(d公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代e)传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临(lín)退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有(yǒu)公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代过(guò)的可转债退(tuì)市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债(zhài)被告知要(yào)退(tuì)市，打破(pò)了30年来的可转债没有(yǒu)出现正股和转(zhuǎn)债退市的(de)历史(shǐ)。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜(sōu)特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来(lái)得(dé)太(tài)快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债(zhài)还在(zài)交易。

　　退市危机之(zhī)下(xià)，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元(yuán)，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债(zhài)如(rú)今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收盘(pán)价(jià)0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的(de)违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低策略似乎也不再(zài)奏(zòu)效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破100元的低价转债，而(ér)一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波(bō)动剧(jù)烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银行等金融(róng)股带动之下(xià)，一(yī)度冲上3400点，而(ér)后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后持续下(xià)行，今(jīn)日又跌(diē)超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券(quàn)近日(rì)策略点评表示(shì)，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)社融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预期(qī)，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高，冷热(rè)不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走(zǒu)弱，公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代单(dān)月新增创历史新低，与地产销售回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微(wēi)升，基数(shù)效应(yīng)外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人(rén)部门中长贷仍(réng)在修(xiū)复→全A非金融(róng)企业盈(yíng)利全年或拾级(jí)而上，但从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差及(jí)财报数(shù)据(jù)反映的制造(zào)业(yè)库存及产能周期(qī)位(wèi)置看，弹性或(huò)有限。金融数据再次印证(zhèng)复苏成色需(xū)巩固，或提(tí)升政(zhèng)策加码“恢复和扩(kuò)大需(xū)求”的可能(néng)。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近日也表(biǎo)示，后续来看(kàn)市(shì)场回(huí)落空(kōng)间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效应外，欧(ōu)美的(de)韧(rèn)性与东盟相对强(qiáng)劲(jìn)的需求(qiú)均支撑了(le)外需，内需(xū)同样在修复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月(yuè)政治局会议(yì)仍(réng)然强(qiáng)调(diào)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)，应对弱复苏下流动(dòng)性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台(tái)，对市(shì)场均是呵(hē)护(hù)而非(fēi)压力(lì)；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本(běn)已定价美(měi)联储本(běn)轮加息已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存在区域(yù)银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng)性难更紧，外(wài)资对国内市场的流出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的分化，热门板块交易性的波动是(shì)指数调整主(zhǔ)因，但在(zài)内需修复(fù)、外需(xū)韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外资流出压(yā)力不大(dà)下市场无大(dà)风险，震(zhèn)荡(dàng)修复延续。

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