今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星(xīng)基金经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季(jì)度(dù)在(zài)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能(néng)板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点备受市大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三(sān)季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基(jī)金(jīn)诺安(ān)成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化(huà)，前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随(suí)着(zhe)疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度(dù)库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算(suàn)力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可(kě)陈(chén)。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的(de)国产化率却取得了(le)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报去(qù)年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而(ér)一季(jì)度(dù)末规(guī)模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报(bào)基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基(jī)金(jīn)分(fēn)管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报(bào)披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第(dì)七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的(de)兴全(quán)合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块(kuài)之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)板块中的(de)腾(téng)讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增持了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的(de)部分制造(zào)业(yè)，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢(féng)低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的(de)超额收益，但市场的(de)博(bó)弈(yì)程度超出(chū)了(le)我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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