为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家的股票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注(zhù)。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新(xīn)美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续(xù)自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联合(hé)其他市场资金在(zài)二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李(l四大灵猴的兵器叫什么名字ǐ)传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易(yì)价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本(běn)的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财(cái)关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们四大灵猴的兵器叫什么名字的代(dài)理人也就是否合(hé)谋(móu)、部(bù)分(fēn)账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影响股价(jià)的行动(dòng)，属(shǔ)于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承(chéng)担(dān)，证(zhèng)监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持(chí)所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知(zhī)上市(shì)公司上述(shù)持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露相(xiāng)关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第(dì)三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何(hé)德平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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