看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的(de)分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力再度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购进价格(gé)创去(qù)年11月以来(lái)新高，出(chū)厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的(de)通胀担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所(suǒ)创一年(nián)来(lái)低谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速(sù)抹平(píng)日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心(xīn)理(lǐ)关(guān)口，连(lián)续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加之全(quán)周经济增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落(luò)，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续(xù)监(jiān)测物价(jià)水平、外汇(huì)市场和(hé)货(huò)币总(zǒng)量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布(bù)的(de)数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最(zuì)高(gāo)环(huán)比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通运(yùn)输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布(bù)当(dāng)天，阿(ā)根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要(yào)原因包(bāo)括国(guó)际大宗(zōng)商品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在(zài)内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西西(xī)比(bǐ)河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水威胁(xié)增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上(shàng)因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在(zài)过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自己(jǐ)的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力(lì)跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差(chà)，市(shì)场预期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济(jì)处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由(yóu)于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时(碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量shí)略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续(xù)去库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套(tào)利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈果价格(gé)下(xià)跌也(yě)侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于(yú)提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕价(jià)差(chà)跌(diē)入负(fù)值，印度(dù)还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的(de)免税额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最近印度也(yě)取消(xiāo)了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库(kù)存支(zhī)撑价格(gé)，但中长期产地累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未(wèi)来(lái)产(chǎn)区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆(dòu)的集(jí)中出口，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国(guó)内(nèi)，远月进口利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了(le)进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去(qù)库(kù)不及(jí)预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期将会(huì)逐步去(qù)库，但(dàn)未来产区压力逐步(bù)体现，预计(jì)进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修(xiū)复(fù)，国内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般(bān)，成(chéng)交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口库存(cún)继续小幅(fú)去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续需(xū)继续(xù)关注实际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格(gé)冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一(yī)级大(dà)豆(dòu)油现货价(jià)差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随(suí)着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易(yì)充分(fēn)了(le)。但是，菜碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量(cài)油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行不及(jí)预(yù)期，对于植物油消费增速不(bù)会(huì)像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开始收割(gē)，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增(zēng)产背景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存(cún)将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持在24万吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且菜(cài)油进(jìn)口量预计会维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到(dào)棉(mián)油、玉米油等其(qí)他(tā)小油种(zhǒng)的影(yǐng)响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低(dī)价差来(lái)刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前(qián)期菜油的(de)进(jìn)口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影响碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带(dài)动国(guó)内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端(duān)的(de)变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和(hé)国内豆(dòu)油的(de)价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的(de)150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂仍(réng)处于缺豆停机(jī)状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位于低位(wèi)，下周开(kāi)机(jī)预计(jì)将会继续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期(qī)低(dī)位，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区(qū)温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消费替代(dài)增加(jiā)，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大(dà)豆到港通关(guān)以及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行(xíng)的(de)预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对(duì)自身的(de)供应压力(lì)进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边际(jì)变(biàn)化和需求预期(qī)都(dōu)预(yù)示(shì)豆(dòu)油可能是未来(lái)一(yī)段时间(jiān)三(sān)大(dà)油脂中最弱的。

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