美国债务违约(yuē)的风险比以(yǐ)往任何时候都要大(dà)，并有可能(néng)将全球市场推入一(yī)个全新的(de)痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下，投(tóu)资者应(yīng)如何(hé)保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业内机构的最新(xīn)调(diào)查揭露出(chū)了(le)业(yè)内人士眼下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵(guì)金属(shǔ)仍(réng)是(shì)迄今(jīn)为止(zhǐ)的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专业人士表示(shì)，如(rú)果美(měi)国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其他替(tì)代对冲工具的(de)稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新业(yè)内调查，在美(měi)国债务违(wéi)约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的(de)是，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师(shī)也认为(wèi)，债(zhài)券持有者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即便在上一次最(zuì)为令人(rén)担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国最(zuì)高的(de)AAA信用评级，美国长期(qī)国(guó)债也依然(rán)出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些投资(zī)者视(shì)为一种数字(zì)黄金。

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　　（专业投资者和散户投(tóu)资者(zhě)在美国债务违约下的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近几周来，美(měi)国(guó)政界和金融(róng)界的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局(jú)在大限前得不(bù)到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个(gè)世界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式“其后(hòu)果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一(yī)次(cì)的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历(lì)的(de)最严重(zhòng)的债(zhài)务(wù)上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远超(chāo)之(zhī)前几(jǐ)次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违(wéi)约的(de)可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国(guó)会的两极分化，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方都如此顽固(gù)且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能(néng)无法(fǎ)及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国(guó)买家不断增长的需求的(de)提振，然后是银行(xíng)业危机和美(měi)国债务违约引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之(zhī)争僵(jiāng)持(chí)到最后(hòu)关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于如(rú)果美(měi)国政府真(zhēn)的(de)跌(diē)落债(zhài)务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国(guó)国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局推(tuī)高了一些(xiē)期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短期国(guó)库(kù)券(quàn)被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库券(quàn)收益率曲(qū)线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月(yuè)初左右(yòu)到(dào)期的(de)国库券，因为这批票据最为(wèi)接(jiē)近(jìn)美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日(rì)触(chù)发(fā小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式)的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能(néng)撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预(yù)期的(de)纳(nà)税和其他收入措施中获得一点的(de)喘息(xī)空间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟延(yán)残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券的市(shì)场定价也表明了一定程(chéng)度(dù)的(de)压力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾(céng)激(jī)增，将10年期(qī)国债收(shōu)益率推(tuī)至了当时的(de)创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次(cì)专业(yè)投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散户交易(yì)员(yuán)那么悲观。道(dào)明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高(gāo)债务上限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违约，美元(yuán)作为全球主要储(chǔ)备货币(bì)的地位将面临风险。

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