近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金(jīn)将于(yú)5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线(xiàn)的中特估(gū)行(xíng)情持(chí)续(xù)发酵，市(shì)场也预(yù)期此次央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金(jīn)面助(zhù)推中特(tè生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语)估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也(yě)催化多个(gè)相关(guān)板块(kuài)和个股迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算(suàn)年(nián)内(nèi)上市(shì)新(xīn)股，A股(gǔ)整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个(gè)股平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一(yī)级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工(gō生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语ng)制造(zào)、美容(róng)护理(lǐ)板块个股则(zé)表现不佳(jiā)。若分(fēn)细分(fēn)板块（申万(wàn)二级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平(píng)均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块(kuài)统计国企(qǐ)股年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分化(huà)，关注(zhù)景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期(qī)也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北(běi)向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连(lián)续6日生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语(rì)加仓而减(jiǎn)持，不过，具(jù)体个股方面(miàn)，仍(réng)有不少个股(gǔ)获逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发(fā)的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的(de)赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的深度价(jià)值挖掘(jué)方(fāng)面仍有较大增(zēng)长空(kōng)间。结合(hé)政策(cè)方向(xiàng)来看，未来的投资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注央(yāng)企战略(lüè)性(xìng)重组和专业(yè)化(huà)整合(hé)，以及存在优(yōu)质(zhì)资产注(zhù)入上市(shì)平(píng)台或重组(zǔ)预期的(de)板(bǎn)块和(hé)标的(de)，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是受益业务(wù)预期与(yǔ)估值逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运(yùn)营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共事业、交(jiāo)运(yùn)和通信(xìn)。

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