美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美(měi)地(dì)区(qū)银行大跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可(kě)能出(chū)售所(suǒ)有业务或(huò)部(bù)分业务(wù)。该(gāi)行已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家(jiā)地区(qū)银行传出考虑(lǜ)可能(néng)出售的消息。本(běn)周(zhōu)三美股(gǔ)盘后(hòu)，因(yīn)媒(méi)体称该(gāi)行考虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发(fā)布声明(míng)确认了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和多位潜在(zài)的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该(gāi)行并未(wèi)经历超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行此后表示，关(guān)于该行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以(yǐ)内。西(xī)太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家让地区(qū)银行危机火美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思上浇油(yóu)的第一地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋合(hé)众银行(xíng)收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议(yì)院银行委员(yuán)会就近(jìn)期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是(shì)导致破产的主要原因。美国(guó)商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名(míng)银(yín)行和第一共(gòng)和银行(xíng)有(yǒu)非常独(dú)特的商业(yè)模式(shì)，硅谷银行专注于(yú)资本密(mì)集型的科技以及生物医学(xué)初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听证(zhèng)会上，专家(jiā)们明确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表示，美联储存在监管失(shī)误(wù)。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人士(shì)周四报道，美国联(lián)邦和州(zhōu)政府官员(yuán)正在评估近几天银(yín)行股大幅波动背后(hòu)存在“市场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银行面临(lín)的做空压(yā)力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者(zhě)仅在(zài)周四就(jiù)通过做空某些地区(qū)银行获利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和股市波动已引起官员及监管机构越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银(yín)行体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一(yī)半的(de)美国(guó)人担心(xīn)他们在银行或其(qí)他(tā)金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最(zuì)新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不久(jiǔ)的数据相似(shì)。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中度(dù)担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静(jìng)的时(shí)期测量过这一数据(jù)，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决(jué)后，人们(men)对存款安全的(de)担忧略(lüè)有减少，这表明对存款安全的高(gāo)度担忧可(kě)能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石(shí)油化工(gōng)厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击(jī)了(le)该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道(dào)称(chēng)，另一(yī)处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储(chǔ)油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面(miàn)积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧(ōu)元(yuán)区(qū)三大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际(jì)借(jiè)贷利率和存(cún)款机制利(lì)率从本月10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连(lián)续7次上(shàng)调关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低(dī)带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一(yī)”假期后跳(tiào)空低开，较假期(qī)前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情(qíng)绪的影响，原油市(shì)场自身基本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期原油的(de)走势更(gèng)多体(tǐ)现(xiàn)的是(shì)金融属(shǔ)性。一方(fāng)面(miàn)，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另(lìng)一方面(miàn)，近期(qī)美国再度(dù)出现破产银行，造成美(měi)国(guó)股市下滑，原(yuán)油作为(wèi)大宗商品(pǐn)代表受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期货日报(bào)记者，近期海外(wài)宏(hóng)观集中避险，主要还(hái)是与美国银行危机(jī)事件有关。另外，美(měi)国债务上限问题(tí)仍未(wèi)解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国白宫对(duì)此(cǐ)发(fā)布的一份评估文(wén)件警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美(m美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思ěi)国经济将面临严(yán)重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入(rù)集中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美(měi)国(guó)银行问(wèn)题再次(cì)出现，叠加(jiā)债务上限临(lín)期风险，宏观层面(miàn)的(de)不确(què)定性较大(dà)，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当前的宏观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指数是否(fǒu)会(huì)由日度(dù)级别演变(biàn)成周度(dù)级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出(chū)现，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现(xiàn)类似于2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美(měi)股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避(bì)险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的(de)情(qíng)况下，美国经济难以获得(dé)动(dòng)能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是(shì)否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币(bì)政(zhèng)策(cè)路径，如果6月初(chū)之前高(gāo)利(lì)率(lǜ)带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市(shì)场(chǎng)的关注点在于(yú)美(měi)联储(chǔ)是否会在接(jiē)下来的议(yì)息会议(yì)中暂停(tíng)加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，近期原油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中旬的(de)走势(shì)类似(shì)，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是在银行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避险情绪升温引发(fā)盘面快速下(xià)跌。不(bù)同点有两个：一是此次(cì)宏观避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是(shì)当前原油基本面(miàn)状态要(yào)好于(yú)3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中(zhōng)旬(xún)原油(yóu)盘(pán)面的走势，对(duì)此轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上的表(biǎo)现是连(lián)续收出长(zhǎng)下影线。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘面也要重点留意是(shì)否会(huì)重(zhòng)现以上两点变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析称，从(cóng)基(jī)本(běn)面(miàn)看，短(duǎn)期原油尚不具备(bèi)持续大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已(yǐ)经(jīng)连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用(yòng)油高峰(fēng)，市场预期(qī)需(xū)求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油(yóu)国为稳定油(yóu)价(jià)进行着各种努力，虽然实际落地(dì)情况仍需观察(chá)，但整体上市场再(zài)度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释(shì)放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油(yóu)价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的(de)突破上行(xíng)仍(réng)需其(qí)他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察(chá)前低的支撑力度(dù)。未来能否(fǒu)驱(qū)动原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周线级别(bié)的行(xíng)情。除(chú)此之外(wài)，原油暂(zàn)时看(kàn)不到(dào)实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地(dì)，后期将不再存在加息对(duì)大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联储连续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪(xù)的底部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍需(xū)要(yào)观察。基本面(miàn)上，市(shì)场(chǎng)对经济衰退的担忧仍(réng)未结(jié)束，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确(què)的定论，但用油(yóu)旺季即(jí)将(jiāng)到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油(yóu)阶段性底(dǐ)部(bù)或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏(piān)强。美国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许(xǔ)可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和(hé)美(měi)国的问题依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成本(běn)端原油价(jià)格下(xià)跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持续(xù)高位(wèi)，对比往(wǎng)年同期(qī)数据，供应提前(qián)发力，叠(dié)加终端需求未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化(huà)分析师(shī)董(dǒng)丹丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供(gōng)应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青(qīng)生产(chǎn)供应造(zào)成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周，国(guó)内(nèi)沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个百分点；样本装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东(dōng)油恢复(fù)沥青生产(chǎn)，华北部分地(dì)炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受(shòu)沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥(lì)青装置开工率持续回升，尽管近期(qī)随着利润的(de)压(yā)缩，沥青装置检(jiǎn)修增加(jiā)，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍(réng)处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林(lín)称，由于沥青利(lì)润压(yā)缩限制生产积极(jí)性，叠(dié)加原(yuán)料稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青(qīng)供(gōng)应(yīng)存在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季(jì)，南方(fāng)开(kāi)始(shǐ)进入雨季，需求回升偏(piān)慢(màn)，北方需求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行业(yè)的开工率看，道路需求表现偏(piān)弱(ruò)，防水(shuǐ)需(xū)求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期仍在(zài)，且随着气温的回升，道路(lù)施(shī)工(gōng)项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥青价格(gé)波(bō)动(dòng)的主要逻辑在于(yú)成本端原油，短期供需(xū)端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事(shì)件以及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或(huò)将(jiāng)有所增长。另外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库(kù)存持(chí)续(xù)累积，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价(jià)差，中长期(qī)需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力(lì)合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油(yóu)需(xū)求不(bù)及预期(qī)、PX海外开(kāi)工率上升以(yǐ)及聚酯开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的(de)负(fù)反馈造成的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了成本(běn)端(duān)的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格(gé)。”物产(chǎn)中大期(qī)货研究院能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现货市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善，需求负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需(xū)求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年(nián)内(nèi)有三(sān)套共计(jì)820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为积(jī)极，实际(jì)检修力度有待(dài)观(guān)察(chá)。而且，亚东石化(huà)和英力(lì)士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库(kù)存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近(jìn)，预(yù)计5月(yuè)供(gōng)需(xū)依然(rán)偏松。”福(fú)能(néng)期(qī)货能化分析(xī)师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来(lái)看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油(yóu)库存进入(rù)4月后(hòu)去(qù)化力度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅(fú)累积(jī)，而且(qiě)从年初(chū)开始，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置开工，且(qiě)随着集(jí)中检(jiǎn)修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，谢(xiè)雯(wén)分(fēn)析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需(xū)求(qiú)不及(jí)预期，当前美湾芳(fāng)烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下价(jià)格走势偏(piān)弱(ruò)。后续需关注原油价格企稳情况及调(diào)油逻辑在(zài)汽油需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油(yóu)价格企稳(wěn)、调油需(xū)求再(zài)起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚(jù)酯端开工(gōng)下滑的(de)利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如(rú)5月4日国(guó)内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造(zào)、加(jiā)弹开工率也(yě)出现了周度回(huí)升(shēng)的态势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价差(chà)的压(yā)缩，目(mù)前两者价(jià)差仍高(gāo)达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势(shì)延续(xù)。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌(diē)势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思