自4月(yuè)下(xià)旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值(zhí)的认可(kě)。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核(hé)心权重(zhòng)行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下行周(敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次zhōu)期拐点(diǎn)临近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分(fēn)析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润(rùn)增速(sù)相对(duì)较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次为(wèi)44.10，处(chù)于过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了(le)三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可(kě)以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一(yī)段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个(gè)品类(lèi)追加(jiā)列(liè)入出(chū)口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个月(yuè)的(de)公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国(guó)产替代(dài)加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三名。

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　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产(chǎn)能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错(cuò)配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持(chí)续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格(gé)下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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