北(běi)京时间5月7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈(hā)如期(qī)落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环(huán)节(jié)中，回(huí)答了(le)投资人的(de)47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者是最(zuì)多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲特(tè)都会(huì)谈(tán)到中国(guó)经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两国都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展的前景。中国(guó)将会(huì)成(chéng)为(wèi)更好的国家，美(měi)国(guó)也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多。此前，他也(yě)曾多次公开表示(shì)十(shí)分(fēn)看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行(xíng)过投(tóu)资部署，不过投资对(duì)象均(jūn)为中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会(huì)上，作为(wèi)董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是(shì)没有(yǒu)问题的(de)。相较(jiào)于投资美国而言，投(tóu)资(zī)中国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票(piào)可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴(bā)菲特(tè)提出的“净(jìng)资(zī)产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年的净(jìng)资产收(50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多shōu)益(yì)率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选(xuǎn)择的(de)是加(jiā)权(quán)平(píng)均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)来看(kàn)，排(pái)名(míng)第(dì)一的分别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业算术(shù)平(píng)均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值相对行(xíng)业平均值(zhí)偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注(zhù)能(néng)源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲特多次减仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年入手的合(hé)众银行和(hé)2010年入(rù)手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持(chí)有33年的(de)百(bǎi)年(nián)老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍(réng)有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业等这类(lèi)之前商(shāng)品信誉(yù)受过不良影(yǐng)响的(de)公(gōng)司进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代(dài)财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家(jiā)公(gōng)司涉及(jí)吃、喝(hē)、穿(chuān)、用(yòng)多(duō)个领域(yù)，其中饮料行(xíng)业(yè)约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行(xíng)业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器行业公(gōng)司(sī)上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企，上述(shù)三(sān)家企业的5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市(shì)盈率(lǜ)之差来看，差距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

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