金融界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮回(huí)的白糖期货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日(rì)，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮(yān)没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗

　　六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上(shàng)演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随即(jí)白糖期货开始一(yī)路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与(yǔ)白(bái)糖(táng)期货的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市场价(jià)格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地(dì)区(qū)外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算(suàn)供需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料(liào)作物(wù)种植面积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量(liàng)也(yě)增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联合国粮食(shí)及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现(xiàn)1年以(yǐ)来的首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及大米的(de)世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生(shēng)产国(guó)和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其(qí)中前十位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易(yì)量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是(sh48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗ì)作为全(quán)球(qiú)主要(yào)产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的出(chū)口限制，世界各(gè)地的糖(táng)价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南宁(níng)糖(táng)业年内(nèi)涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给(gěi)出答案。

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