本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发展的(de)首要因素(sù)，不过随(suí)着(zhe)公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速(sù)布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发(fā)起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募(mù)基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块(kuài)中业(yè)务(wù)相关度(dù)较高的(de)同类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市场流(liú)动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除(chú)红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步(bù)改善(shàn)，以及(jí)公文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句司业绩(jì)持(chí)续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司业绩正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其(qí)发(fā)展的依然(rán)是市场本(běn)身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们(men)测(cè)算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备(bèi)专精特(tè)新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛(shāi)选(xuǎn)的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从2023年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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