自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速(sù)布局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对(du处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法ì)上述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科(kē)创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易(yì)方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐(lài)，一方面(miàn)源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期(qī)增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增(zēng)处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法速(sù)相对较高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指(zhǐ)数仍(réng)有(yǒu)优势(shì)，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价(jià)比(bǐ)以及对未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超(chāo处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法)过(guò)202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季(jì)度(dù)价格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业(yè)周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业(yè)链环(huán)节(jié)，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会需(xū)要看(kàn)到真正的(de)业绩(jì)触(chù)底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正的(de)创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概(gài)率在(zài)二季度及二(èr)季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来库存加速(sù)出(chū)清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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