总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示(shì)，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系(xì)列风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价(jià)格(gé)发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善(shàn)市(shì)场多(duō)空平衡(héng)机制等(děng)方(fāng)面发挥了(le)重要(yào)作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国(guó)已经推出了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者(zhě)的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(y反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别ì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规(guī)模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人(rén)士(shì)分(fēn)析(xī)，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提(tí)高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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