本轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但基本面(miàn)都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从事半导体晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大(dà)陆收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三(sān)大(dà)的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企(qǐ)业合(hé)作设立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国(guó)内面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择(zé)了业绩(jì)最好的(de)时候(hòu)上(shàng)市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的(de)发(fā)展模式(shì)，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神(shén)经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要(yào)小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不(bù)论是(shì)收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生产及涂布(bù)技术产业化整(zhěng)体解(jiě)决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂(tú)布(bù)是继制(zhì)备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的(de)下一道工(gōng)序(xù)，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂(tú)布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司(sī)，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基(jī)本(běn)见顶(dǐng)，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部(bù)位(wèi)于(yú)浙江绍(shào)兴，是(shì)一家(jiā)专注(zhù)于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装的(de)代工服务的(de)制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国内外客户提供一(yī)站式代工解决(jué)方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整生(shēng)产制造(zào)平台，支(zhī)持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研(yán)发(fā)投入初期(qī)非(fēi)常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本(běn)支出(chū)高(gāo)峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经规(guī)模化完成有利(lì)润的(de)公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分散染料及(jí)其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半都不到(dào)，下(xià)游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一(yī)直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业营销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及(jí)服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经(jīng)营(yíng)上述业(yè)务。用友汽(qì)车(chē)主要面(miàn)向汽(qì)车(chē)行(xíng)业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股(岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程(chéng)技(jì)术服务及地理信息技(jì)术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和利(lì)润来源。电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务主(zhǔ)要(yào)系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施(shī)工业务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能手机、物(wù)联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频(pín)前端芯(xīn)片及(jí)模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智微(wēi)具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)设计能(néng)力和集(jí)成化模组(zǔ)研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设(shè)计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客(kè)户提供无(wú)线通信射频前端发射模(mó)组、接收模岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行业(yè)公司，但即便这样，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要(yào)从事防空预(yù)警(jǐng)雷达(dá)研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务(wù)的国家级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预(yù)警雷达(dá)主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比越来(lái)越(yuè)高(gāo)，对于(yú)这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的(de)军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网相关场景客户提供移动互(hù)联(lián)网数(shù)字化虚拟商品聚合(hé)运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营服(fú)务(wù)，为(wèi)物联(lián)网相(xiāng)关场景提供物(wù)联(lián)网流量(liàng)接入(rù)、硬件方(fāng)案(àn)、场景应(yīng)用等综(zōng)合解决(jué)方案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并根据(jù)客户需求提(tí)供定制化(huà)的运营(yíng)支撑(chēng)服(fú)务及技术(shù)服务。一(yī)家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合(hé)型中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，其主要(yào)盈利模(mó)式(shì)是(shì)获得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖(mài)视频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过(guò)去(qù)几(jǐ)年看(kàn)起(qǐ)来不错，但(dàn)公司现金(jīn)流越来越差，且互(hù)联网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公(gōng)司越(yuè)来越不(bù)依赖(lài)买(mǎi)量(liàng)来拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰。

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