华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度(dù)首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资金(jīn)的风险的(de)情况下才是(shì)可持续的(de)”，报告(gào)说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值(zhí)被夸(kuā)大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill 公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其(qí)交易(yì)价格(gé)均低(dī)于(yú)各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不是现金的(de)形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从而抬高了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后，该部门的(de)一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊(yī)坎(kǎn)之间的关系(xì)密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代(dài)价获(huò)取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义(yì)是最好的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的(de)激进主义投(tóu)资已经很好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多(duō)数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低(dī)风险，尤其是(shì)在我们(men)今天(tiān)所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的(de)投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告(gào)伸出(chū)援(yuán)手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过(guò)于(yú)今年2月公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发(fā)了外资(zī)纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什(shén)么(me)来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务(wù)包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司共对30家公司发(fā)过(guò)难(nán)。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急(jí)救(jiù)部门(mén)，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和(hé)证券监(jiān)管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导投资(zī)者。该(gāi)公司的市值(zhí)一(yī)度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推特(tè)的(de)股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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