北交所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个(gè)月等十(shí)多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行(xíng)上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)是(shì)除沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加(jiā)。另一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的(de)景气度(dù)。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金产品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加(jiā)大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会(huì)。同时(shí)，也可(kě)根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所的(de)投资价值仍然受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资标的规(guī)模(mó)也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实(shí)在投资(zī)层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值(zhí)较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度(dù)的(de)不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特(tè)性(xìng)的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在(zài)科(kē)技和(hé)制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力(lì)，我们相信会(huì)有相当体量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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