财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来(lái)的市场大概率是(shì)不好做了(le)。”有基(jī)金公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着(zhe)4月底上市(shì)公司年报一季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险变高，而(ér)市(shì)场对(duì)有业绩支撑的新能源(yuán)又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场(chǎng)成交额(é)较前期明显萎缩，资金(jīn)观(guān)望的情绪有所加重。北向(xiàng)资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前(qián)连(lián)续(xù)7个交(jiāo)易(yì)日净流(liú)入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打击(jī)了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深(shēn)度(dù)、剑桥科技(jì)、出(chū)版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌(diē)停，有投资者(zhě)开(kāi)玩笑建议(yì)“5月16日为人(rén)工智能受难(nán)日，纪念人类第四次工业(yè)革命进程中，人工智能行情开启后(hòu)第一次(cì)全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方(fāng)面，中字艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机头个股震(zhèn)荡调整，中(zhōng)船(chuán)科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全面(miàn)的行(xíng)情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀(shā)之下(xià)，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源(yuán)形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输血包(bāo)”。对(duì)于资金的轮番流动(dòng)，有投资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特估”及人工智能(néng)板块均出现调整(zhěng)，整(zhěng)体(tǐ)盘面主(zhǔ)线不够清晰(xī)。但可以判(pàn)断(duàn)，随着海外加息节(jié)奏逐渐趋(qū)缓(huǎn)、国(guó)内稳(wěn)增长促内需政(zhèng)策(cè)及货币(bì)政策的推出，且国(guó)内经济(jì)温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格(gé)，他进一步指出(chū)，目前市场风(fēng)格阶段(duàn)性可能将更加趋(qū)向均衡(héng)，中短期内，人工智(zhì)能(néng)、新能源(yuán)、医(yī)药及中特估等板块均(jūn)有阶段性的相对收(shōu)益；而(ér)长期来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产(chǎn)仍将是持(chí)续关(guān)注的市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药(yào)的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不(bù)知挂(guà)脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板指外累计均(jūn)有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎来了基(jī)本面(miàn)预(yù)期(qī)修复的改善，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也在人(rén)工智(zhì)能等(děng)产业趋势变化的影响下出(chū)现了(le)连续大(dà)涨(zhǎng)。而低估值高股息为代表(biǎo)的(de)“中特估”品(pǐn)种也走(zǒu)出了(le)连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自(zì)去年(nián)底启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在(zài)4月4日达到年内(nèi)最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业(yè)交(jiāo)易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至(zhì)高位后(hòu)，AI板块在4月开(kāi)始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也(yě)收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易(yì)日，热门个股批(pī)量跳水(shuǐ)让追高(gāo)的(de)投资者(zhě)体验非(fēi)常差，市场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应差(chà)。

　　有投资(zī)者表示(shì)，别人(rén)做(zuò)量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学(xué)的(de)是“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿(yuàn)被强者(zhě)打得头(tóu)破(pò)血(xuè)流，也不(bù)愿与弱者(zhě)共舞。这是整个(gè)龙头战法(fǎ)体系里面的核心(xīn)，就是拥抱(bào)强势股(gǔ)，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强(qiáng)势(shì)股，即(jí)使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求(qiú)的是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回报率(lǜ)依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体育文化(huà)单(dān)周跌(diē)幅也超过9％，全市场单(dān)周跌(diē)幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

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　　新能(néng)源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能(néng)延续(xù)周一的强(qiáng)势。从多家公(gōng)募(mù)基(jī)金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个(gè)月(yuè)的调(diào)整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度(dù)与时间都已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的基(jī)础已(yǐ)经具备(bèi)，但(dàn)是面对中(zhōng)特(tè)估(gū)的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排(pái)名靠前的均(jūn)为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从(cóng)近(jìn)一周回报率首尾基金(jīn)来看，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF与国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造之间收(shōu)益差(chà)额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的(de)纪要在市场上流出(chū)，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还(hái)没有主线出现(xiàn)，当(dāng)前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处(chù)于相(xiāng)对真空(kōng)期，市场很难(nán)有好的(de)表(biǎo)现。当(dāng)下(xià)A股同样如此。创金合信首席经济(jì)学家魏凤春表示(shì)，对市(shì)场的整体观(guān)点是(shì)大概率市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均(jūn)衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局(jú)的(de)好阶段，而未必会是(shì)收获(huò)的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场可(kě)能继续对(duì)一季报定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏(fá)特别明显的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估全年的(de)投资(zī)机会(huì)，但是短(duǎn)期(qī)游(yóu)戏(xì)传媒(méi)和中特估(gū)与其他板块分化较为极致(zhì)，也是不争的事实(shí)，提醒(xǐng)投资者这两(liǎng)个(gè)板块短期可能的风险。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表示，投资者(zhě)需(xū)要高度重视(shì)交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是(shì)节奏的(de)变化，不是趋势和(hé)结构的变化(huà)。

　　此外，博时(shí)基金(jīn)表示(shì)，16日(rì)发布(bù)的4月经济指标显示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复相对较(jiào)快，我国经济运行总(zǒng)体延续(xù)修复的态势(shì)、但(dàn)修复(fù)的基础(chǔ)仍需继续巩固。货(huò)币(bì)政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性(xìng)也维(wéi)持合理(lǐ)充裕的态势。当前市(shì)场(chǎng)对央行后续采取降息操作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注受益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必过分(fēn)悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波(bō)动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不(bù)必(bì)放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点(diǎn)的起伏可能会(huì)误判方向。边走边看，行情会在(zài)犹(yóu)豫中展开。

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