随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短(duǎn)期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从(cóng)表(biǎo)象看，进(jìn)出口双双(shuāng)超预期，也(yě)显示出纯碱(jiǎn)市场供需(xū)两旺、出口10克是几两向好的态势(shì)仍(réng)在延续(xù)。

　　中(zhōng)国海关总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进口(kǒu)量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出(chū)口下降，进(jìn)口(kǒu)增加，从实际数据(jù)来(lái)看，其表现超(chāo)出(chū)市场预(yù)期。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分(fēn)析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万(wàn)吨(dūn)。”光(guāng)大期货分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的(de)进(jìn)口量，3月纯碱进口数(shù)量超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过1万吨，其余月(yuè)份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间波动。在(zài)她看(kàn)来，进口的(de)大量增长主(zhǔ)要集中于部分浮法(fǎ)玻璃和(hé)光伏玻璃厂(chǎng)，在(zài)国内(nèi)供需(xū)紧平(píng)衡的(de)情况下(xià)，下游(yóu)通过进(jìn)口来补充使(shǐ)用(yòng)量。这(zhè)部分进口增量到港后(hòu)直接(jiē)进入下游玻璃厂，对(duì)市(shì)场的冲击程度相(xiāng)对有(yǒu)限，但在一定(dìng)程(chéng)度上可能(néng)会导致下游(yóu)厂家减少从国(guó)内厂(chǎng)家采购纯碱(jiǎn)的数量(liàng)。

　　从出(chū)口数据(jù)来看(kàn)，3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面临暴风(fēng)雪等极端天气、国际地缘政治冲突导致(zhì)美国和土耳(ěr)其运输阶段(duàn)性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口市场新(xīn)增南美和非洲的份(fèn)额，都(dōu)是带动(dòng)去年(nián)全年纯碱出口(kǒu)大(dà)幅提升的导火索。今年(nián)随着国(guó)际能源(yuán)价格的回落(luò)、黑(hēi)天鹅事(shì)件(jiàn)消退、国内多个大宗商品价格处于全(quán)球高位(wèi)之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态势，也(yě)确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去年高基(jī)数的基(jī)础上进(jìn)一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场(chǎng)预期，显示出行(xíng)业(yè)供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方(fāng)正中期期(qī)货分(fēn)析师魏朝(cháo)明看来(lái)，2022年国际(jì)能源价(jià)格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量(liàng)能(néng)在去年高(gāo)基数的(de)基础上进一步(bù)上扬，显(xiǎn)示国(guó)际市场(chǎng)对纯(chún)碱需求具有(yǒu)较强(qiáng)韧性，国际需(xū)求显著走弱的预期(qī)有(yǒu)待修正。

　　期货(huò)日(rì)报(bào)记者了(le)解到，全球经济(jì)的衰退预期或(huò)导致(zhì)全球实体企业承压，海外纯碱需(xū)求(qiú)可能会受到一定(dìng)影(yǐng)响。而国内经济(jì)稳增长预期强烈，国内纯碱需(xū)求表现或(huò)较海外(wài)强劲(jìn)，这在长期(qī)也可能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期(qī)货分析师李嘉豪(háo)告诉记(jì)者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主(zhǔ)要(yào)在(zài)于国外能(néng)源(yuán)的回落(luò)背景下供(gōng)应的回归，国内外(wài)碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海运费的(de)走(zǒu)弱，使得出口出(chū)现了环(huán)比的走10克是几两弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前(qián)期市场的反馈略有(yǒu)偏差，一部分(fēn)原因(yīn)可能是(shì)前期待(dài)发订单，一部(bù)分是外围需求从去年的出口角度(dù)存在重(zhòng)心上(shàng)移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落地(dì)以前，国内纯碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转，从该角度讲可能还是(shì)优(yōu)先国内使用为主(zhǔ)，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)或(huò)难以再现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上(shàng)来看，3月出(chū)口均价368美(měi)元/吨(dūn)，部分(fēn)长协价格(gé)可能更低，对比国内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出(chū)口(kǒu)利润并(bìng)不高，这将导致(zhì)中国(guó)出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外(wài)，市场也需要关注纯碱出(chū)口目的(de)地。“如(rú)果国(guó)内纯碱出口(kǒu)只是供至国(guó)内大型玻璃厂(chǎng)在海外的(de)生产线，且(qiě)该部分(fēn)用(yòng)量能够长期稳定，那(nà)么(me)这部(bù)分用(yòng)量仍能让出(chū)口维持高位。但如(rú)果(guǒ)是供(gōng)给海外(wài)其他地(dì)区，可能会由(yóu)于海外(wài)需求回落(luò)导致出口下降。”张凌璐表示(shì)，同时(shí)也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口(kǒu)数据的(de)好转，可能是1—2月的订单(dān)兑现而已，也并一定(dìng)能够说(shuō)明3月(yuè)全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进(jìn)口提(tí)升(shēng)的趋势仍是大(dà)方(fāng)向，但由于国(guó)内(nèi)进出口数(shù)量占全(quán)国产能、需求的比(bǐ)例相对有限，因此对于年度供需影响也相对有限。但集中(zhōng)在某个月(yuè)或数月(yuè)，进出口超(chāo)预期变化可能会对阶段性(xìng)的(de)行(xíng)情产生情绪和供需影(yǐng)响(xiǎng)。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目(mù)前(qián)海(hǎi)外碱厂(chǎng)下调报价(jià)，随(suí)着能源(yuán)价格下(xià)调，内外(wài)价差呈逐(zhú)步收窄态势(shì)，预(yù)计(jì)今年出口相对(duì)去年下降(jiàng)。“后续(xù)海外碱(jiǎn)到港量增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差(chà)或重回2022年前(qián)格局，对(duì)纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周(zhōu)小燕说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从短期(qī)来(lái)看(kàn)，纯(chún)碱进出口数据超预期是(shì)国(guó)内纯(chún)碱市场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明认为(wèi)，短期(qī)内市场悲(bēi)观预期(qī)或有所消退，纯碱期现货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场(chǎng)表(biǎo)现来看，出口(kǒu)走弱的预期基本被消化(huà)，进(jìn)口的量相(xiāng)对(duì)来说更受(shòu)市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约有十几万(wàn)吨的到港量(liàng)，导致市场4月的平衡相对宽松。在他(tā)看来，未来出口的走(zǒu)弱则更加(jiā)影响(xiǎng)轻碱的供需，在(zài)内需恢(huī)复有限(10克是几两xiàn)的情况下，轻碱价(jià)格重心下移会(huì)相对明显。

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