北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公告可投资(zī)于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合(hé)基金(jīn)合同(tóng)的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜(qián)在的(de)投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入(rù)使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基(jī)金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在(zài)差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定性强的(de)个股机会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的(de)风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票总(zǒng)市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年(nián)下半年新能(néng)源行(xíng)业整体回(huí)调幅度(dù)较(jiào)大(dà)，带动投资(zī)北(běi)交所(suǒ)市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业(yè)没(méi)有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还(hái)是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中拥(yōng)有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发(fā)投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的上市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的(de)投(tóu)资价值不断(duàn)明确(què)，以及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的(de)东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设(shè)备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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