中(zhōng)国金融行(xíng)业(yè)加(jiā)速对外(wài)开放，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年(nián)净利(lì)润达(dá)到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批的(de)野(yě)村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在(zài)国内拥有(yǒu)外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控(kòng)股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何(hé)解决(jué)，仍是(shì)业内关(guān)注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去(qù)几(jǐ)年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而透视各家外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法”来(lái)看(kàn)，依托于各(gè)自股东资(zī)源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券(quàn)商半数亏(kuī)损

　　对于国内(nèi)各家证券公司来说，除(chú)了(le)面临行业“二八(bā)分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证(zhèng)协公布各(gè)家券商2022年(nián)年(nián)报/财务(wù)数(shù)据(jù)，9家(jiā)外(wài)资控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒(shài)出2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市(shì)场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏(kuī)。野(yě)村(cūn)东方国际证券(quàn)则延续自成立以来(lái)的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业(yè)收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏(kuī)损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增(zēng)持而成为外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商的(de)汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较上年(nián)出现明显(xiǎn)进步，但(dàn)仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和星展证(zhèng)券均于2020年获(huò)得(dé)证监会批文，分别于(yú)2020年(nián)底(dǐ)、2021年(nián)初(chū)完成工商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券(quàn)行业营(yíng)业收入普遍下降，外(wài)资控股券商(shāng)也难以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出(chū)过高，在展业(yè)初(chū)期容易导致(zhì)亏(kuī)损的(de)产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影(yǐng)响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支(zhī)出则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈(yíng)利，分别(bié)为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均(jūn)实(shí)现(xiàn)了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在(zài)20东莞属于几线城市22年的“券(quàn)业小年”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量在(zài)行(xíng)业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行(xíng)业(yè)中游水平，而(ér)这只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的(de)第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外(wài)高桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取(qǔ)得进(jìn)一步进展，新(xīn)客户开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩根大(dà)通证券充分利(lì)用全球化的(de)平台(tái)优势，整合(hé)集团资源，持续关注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格境(jìng)外机构投资者，目标客群机(jī)构投资(zī)者队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了(le)较好(hǎo)的业绩(jì)表现：当期(qī)实(shí)现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.2东莞属于几线城市4亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的一(yī)批合资券商(shāng)之一，早在2007年(nián)就(jiù)已在(zài)国(guó)内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让(ràng)两家内资股东分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步(bù)明显，当期(qī)实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其在2022年(nián)完成了创业(yè)板注册制(zhì)改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪深交易所互联互通全(quán)球(qiú)存(cún)托凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值得关注的是(shì)，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正(zhèng)式宣(xuān)布(bù)达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场(chǎng)监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一(yī)季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预(yù)计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集(jí)团层面的(de)合并对两家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业(yè)情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所(suǒ)普华永(yǒng)道对(duì)瑞信证券(quàn)出具了带强调事项(xiàng)段的无(wú)保(bǎo)留意见审计报(bào)告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与瑞银集(jí)团(tuán)股份(fèn)公司之间达成协议(yì)和合并计划，截(jié)止报告日，上述协(xié)议(yì)和合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为瑞信(xìn)集团股(gǔ)份(fèn)有限公司下(xià)属控股子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受(shòu)到上述合并可(kě)能产生的影响亦不(bù)明确，该(gāi)事(shì)项(xiàng)表(biǎo)明(míng)存在(zài)可能导致对公司持续(xù)经营能力(lì)产生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方正更名(míng)为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券(quàn)。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同一股(gǔ)东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股股东(dōng)、实际(jì)控制人(rén)参股证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过2家，其(qí)中(zhōng)控制证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的(de)限制下，瑞(ruì)银证券(quàn)和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照或(huò)将(jiāng)面临“一(yī)去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国(guó)展业的首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野(yě)村(cūn)东方国际证券(quàn)表示，2022年其(qí)财富管理业(yè)务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业(yè)务持(chí)续推进的基础上，新增了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间跨境业(yè)务联动等多种业务模(mó)式，通过服务手段(duàn)的(de)增加及优化(huà)，为客户提(tí)供(gōng)多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际(jì)证券财(cái)富管理业务(wù)将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配置、人(rén)员建(jiàn)设、中(zhōng)后台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方面(miàn)入手(shǒu)，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力(lì)，持(chí)续(xù)为(wèi)中国投资者提供具(jù)有(yǒu)野村集团(tuán)特色的(de)高质量(liàng)财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与北京(jīng)高华(huá)签订《业(yè)务转让协(xié)议》，受让(ràng)北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会(huì)核发新增证券经纪(jì)、证(zhèng)券投资(zī)咨询、证券自营(yíng)及代销金(jīn)融(róng)产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高(gāo)华完(wán)成业务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配置为核(hé)心进行新产品和服务(wù)的(de)研发工作，进一步(bù)赋能(néng)部(bù)门为(wèi)在岸客户提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户(hù)产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开(kāi)展境内(nèi)私人财(cái)富管理(lǐ)平台未(wèi)来战(zhàn)略规(guī)划(huà)，并(bìng)进一步拓展境(jìng)内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同时(shí)，高盛高华(huá)将持续推进私(sī)募股(gǔ)权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三方金融(róng)产品并推进跨境投资新产品的研(yán)发，为客户(hù)提(tí)供(gōng)直接对(duì)接境(jìng)外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于(yú)外资股东打造私人财富(fù)管理业务，这在具备外资银(yín)行(xíng)股(gǔ)东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管理部，负责公(gōng)司(sī)高净(jìng)值(zhí)个人客(kè)户综合(hé)财富管理业务的运作。私人财(cái)富(fù)管理部以(yǐ)汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依托汇(huì)丰环(huán)球私人(rén)银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族(zú)提(tí)供专业、多元及(jí)定制化的(de)资产配(pèi)置(zhì)服务，为客户(hù)实现(xiàn)其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另(lìng)辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司(sī)达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国(guó)家对粤港澳大湾区(qū)的新政(zhèng)举措(cuò)，致力于(yú)发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为(wèi)客户进行全(quán)方位资(zī)产配置和满足客户全生命周期(qī)财富管(guǎn)理(lǐ)的(de)理念，进(jìn)一(yī)步完善投资解决方(fāng)案和(hé)财(cái)富规划方面的业务(wù)，一(yī)方面积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品(pǐn)为客户(hù)在同一策略下提供(gōng)差异化(huà)选择(zé)及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对(duì)外开放的力(lì)度不断(duàn)加(jiā)大，各(gè)外资(zī)金融机构(gòu)加速了在境内(nèi)设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北(běi)京市(shì)，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券自(zì)营、证(zhèng)券承销、证券(quàn)资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资(zī)证券(quàn)公司。就(jiù)监(jiān)管(guǎn)批复信息来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高盛高华(huá)证(zhèng)券、渣打证券均为外(wài)商独资券商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已成为市场上不容忽(hū)视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还有(yǒu)数家外资券(quàn)商(shāng)的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券、法巴(bā)证券(quàn)、日兴证券、青(qīng)岛意才证券(quàn)等(děng)多家(jiā)外(wài)资(zī)券商的设立(lì)申(shēn)请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获(huò)第一(yī)次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易(yì)会满等先后(hòu)在京会见美国桥水基(jī)金、法国东方汇理(lǐ)、日(rì)本大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安(ān)联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际(jì)金融机构(gòu)负责人。

　　来(lái)访的国际(jì)金融机构负(fù)责(zé)人普遍表(biǎo)示，此次(cì)来华亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济(jì)和中国(guó)资本(běn)市场发展前景。近年(nián)来中国资(zī)本(běn)市场对(duì)外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全(quán)球(qiú)投(tóu)资者带来了(le)实实(shí)在(zài)在的(de)机遇(yù)。各(gè)金融机构高(gāo)度(dù)重视(shì)中国(guó)市场，将继(jì)续与中国深化合作，积极拓展在华(huá)业(yè)务和投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度(dù)不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民待遇，外资券商(shāng)、资产管理(lǐ)机(jī)构等加速布局(jú)，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证券公司既带来了国(guó)际金(jīn)融机构全面参与中国资本(běn)市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接(jiē)合作促(cù)进业务(wù)发展、提升(shēng)管(guǎn)理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度稳中(zhōng)有升，头部券商(shāng)竞(jìng)争(zhēng)优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势(shì)初步形成，金融科技(jì)对行(xíng)业发(fā)展理念的变革和(hé)重塑不断深化(huà)，外(wài)资券(quàn)商市场冲击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证券(quàn)行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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