昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知情(qíng)人(rén)士透露，美国总统拜登和众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡接近就美国债(zhài)务上限达成协议，双方在可(kě)自由支配开支方(fāng)面的分歧仅(jǐn)为(wèi)700亿美元。

　　这名(míng)消息人士(shì)和另一名了解谈判情况的(de)人(rén)士称(chēng)，最终(zhōng)可能达(dá)成的(de)不会是一份长达数百页、可能需要立法者花几天时间(jiān)撰(zhuàn)写(xiě)、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键(jiàn)数字的精简协议。另一位(wèi)消息人士称，预计(jì)谈判代(dài)表(biǎo)将敲定可自由支(zhī)配开支(zhī)的最高限(xiàn)额，包括军费开(kāi)支，但让议员们在未(wèi)来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程(chéng)序敲定住房和教(jiào)育(yù)等类别的(de)细节。根据美国联(lián)邦(bāng)数据，2022年(nián)，美国的可自由支配支(zhī)出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其中大约一半用(yòng)于国防(fáng)，一些议(yì)员表示不(bù)应(yīng)该削减这一(yī)领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克(kè)周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定(dìng)后(hòu)，将于(yú)6月4日举行(xíng)的(de)六个月(yuè)来首次面对面(miàn)会(huì)议不太可能采取新(xīn)的措施(shī)。当前的(de)任务是监控市场形(xíng)势并(bìng)及(jí)时(shí)作(zuò)出反应。诺(nuò)瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标(biāo)不是推动(dòng)油价(jià)上(shàng)涨，而是平衡价格(gé)，以确保(bǎo)生产者(zhě)和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油(yóu)价格到2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全(quán)球(qiú)宏观经济形(xíng)势的(de)评估(gū)。美国(guó)加息(xī)阻(zǔ)碍了(le)油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四(sì)的(de)最新(xīn)数据显示，交易(yì)员(yuán)们(men)完全押注美联储(chǔ)会在6月(yuè)或(huò)7月的某(mǒu)次会议上再度加息(xī)25个(gè)基(jī)点，最早在6月便加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金(jīn)利率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过(guò)25个基点，这代表市场认为接(jiē)下(xià)来两次(cì)会(huì)议中(zhōng)美联储肯定(dìng)会加息25个基(jī)点(diǎn)。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期(qī)合约显示消化了约14个基点(diǎn)的加息预期，由于(yú)美(měi)联储加(jiā)息规模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油期(qī)货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日(rì)连(lián)涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指(zhǐ)初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的英(yīng)伟达早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至(zhì)394.8美元，涨(zhǎng)幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收(shōu)盘(pán)价(jià)略低(dī)于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史新高，市值曾达到9550亿(yì)美(měi)元，距1万(wàn)亿美元市(shì)值大关一步(bù)之(zhī)遥(yáo)，有望成为全球第九家市值突破1万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的上市公司。盘(pán)中英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当(dāng)于两个英特尔的市值。英伟达创美股史(shǐ)上最大单日(rì)市值增长规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自(zì)的市值都高(gāo)。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市(shì)场预(yù)期的65亿美元；调(diào)整(zhěng)后每股收(shōu)益为1.09美(měi)元，市场预(yù)期0.92美元。按业务(wù)划(huà)分，英伟达数据中心业务(wù)营收增(zēng)长14％至42.8亿(yì)美(měi)元，好于(yú)市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据(jù)在于——展望未来，英伟达(dá)预(yù)计第二(èr)财季营收将达到110亿美元左右，较(jiào)市场预(yù)期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表明，英伟反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系(wěi)达从全球企业布(bù)局AI的热(rè)潮中获得的利益远超人们预(yù)期(qī)。英伟(wěi)达生产(chǎn)极度(dù)复(fù)杂的人工智能计算任务所需的(de)GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓火爆全(quán)球(qiú)的(de)ChatGPT所需的最(zuì)重要底(dǐ)层硬件(jiàn)。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片领域(yù)占据(jù)主导地位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全(quán)球的(de)ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明显下滑并创(chuàng)下近半年或半(bàn)年多(duō)以(yǐ)来新低。截(jié)至5月(yuè)25日下午收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘中最低下探674元/吨；螺(luó)纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)2310下(xià)跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦(jiāo)持续重挫，截(jié)至(zhì)23点(diǎn)收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有期货(huò)投研(yán)中心(xīn)黑色(sè)高级研究员(yuán)黄科在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，近期(qī)黑色(sè)系品(pǐn)种大幅下跌(diē)是宏(hóng)观(guān)和产(chǎn)业共振带来(lái)的结(jié)果(guǒ)。

　　“其中反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系宏观层面，目前美国两党对(duì)于政府(fǔ)债务上限问题仍没(méi)有达成一致，随着截止日期临近，市(shì)场各方的避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除(chú)接下来继(jì)续加息(xī)的可能性，当前美联(lián)储6月加息概(gài)率上升(shēng)到40％附近(jìn)，近期美(měi)元(yuán)指数走强(qiáng)对(duì)于大(dà)宗商品价格普遍形(xíng)成一定(dìng)压力。国(guó)内方(fāng)面(miàn)，5月份公(gōng)布的社融和固定资产投资等经济(jì)数(shù)据略(lüè)低于市场(chǎng)，市场(chǎng)担心经济(jì)复苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国内经济状况关联性较强(qiáng)的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层面也并无利多因素。黄科(kē)表示，从现货市场表现来看(kàn)，虽然目前铁水产量(liàng)已经(jīng)见顶，但随着成本端(duān)原(yuán)料价格的大幅回落，钢厂方面并没有很(hěn)强的减产动(dòng)力。在(zài)行业利润尚(shàng)存(cún)、部分钢厂复产(chǎn)的情况(kuàng)下，本周钢(gāng)联螺纹(wén)、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产(chǎn)不及预期以及原料成本持续下(xià)移导致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材需求也已临近(jìn)淡季，在需(xū)求乏力的情况下，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产(chǎn)业(yè)研究(jiū)主(zhǔ)管翟(dí)贺攀对记者表(biǎo)示，自(zì)今(jīn)年(nián)3月(yuè)中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑(hēi)色(sè)系(xì)商品市场整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循环，期现(xiàn)货价(jià)格呈“螺(luó)旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需(xū)求恢复距离此前(qián)预期有较大差距，叠加今年年初以来市场对下(xià)游需求的乐观预(yù)期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又出(chū)现明显(xiǎn)增(zēng)长，同时预期中的(de)下(xià)半年的粗钢产量平控政策也进(jìn)一步(bù)压低了(le)钢铁(tiě)原(yuán)燃料价格。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计(jì)，3月初以来，钢材(cái)五(wǔ)大品种周度表(biǎo)观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期(qī)分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我(wǒ)国粗(cū)钢产量(liàng)为3.54亿(yì)吨，同(tóng)比(bǐ)增长5.4％。据海(hǎi)关统计(jì)，1-4月(yuè)份我国(guó)进口铁矿(kuàng)石与(yǔ)炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和(hé)3114万(wàn)吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临(lín)的问题来看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个(gè)方面的问题：一是高炉减(jiǎn)产(chǎn)不充(chōng)分(fēn)；二是外需可能会大(dà)幅(fú)下滑；三是国(guó)内政策刺激还比较有限，当(dāng)前内需虽然未见好转，但今年以来表(biǎo)现一(yī)直低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部是否已现(xiàn)，汤冰华表示，由于二(èr)季度以来(lái)国内政策利多有限，导(dǎo)致“买预期”交易未(wèi)能如期出现，但国内(nèi)市(shì)场利空(kōng)在价格中已有体现，从后期市场表(biǎo)现来看，钢材需求端利空可能(néng)来自海外，6月(yuè)出口一(yī)旦转差，则(zé)板材供应(yīng)压力会明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及(jí)预(yù)期后，国内下一个相对(duì)重要的政策(cè)时点可(kě)能(néng)在7月的半(bàn)年(nián)度经济数据公布后，在此之前(qián)，钢矿品种(zhǒng)价格(gé)底部的确立(lì)需要黑色商品整(zhěng)体供应回落，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦(jiāo)煤(méi)供应及铁(tiě)矿石非主流(liú)矿发货均出现下降。不(bù)过目前焦煤进口通关及铁矿石非(fēi)澳巴发货(huò)已开始(shǐ)减少(shǎo)，但铁水下(xià)降(jiàng)并不明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格(gé)还未真正见(jiàn)底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备两个条(tiáo)件：一是煤(méi)炭(tàn)价格止跌，从(cóng)成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实质性(xìng)的减产(chǎn)行(xíng)动，从而改善市场(chǎng)对于后期供需平衡(héng)的(de)预期。不过，从目前(qián)情(qíng)况来看，在进口煤冲击之下(xià)，近(jìn)期国内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动(dòng)力(lì)煤价格有加速(sù)下跌(diē)迹象；此外国内粗钢产量平控政(zhèng)策尚(shàng)未执行，钢厂(chǎng)主动减产意愿不强。因(yīn)此，预计短期(qī)内黑色(sè)系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌(diē)难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格局(jú)，与成(chéng)本塌陷叠加造成的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢(gāng)材等(děng)黑色系商(shāng)品价格惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难有像样(yàng)的反弹。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　此(cǐ)外值得注意的(de)是(shì)，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回至2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年(nián)疫情初期(qī)的价格区间有利(lì)于行(xíng)业供需加(jiā)快调整，且(qiě)目前距离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库(kù)存较近年同期偏低、6月份(fèn)之(zhī)后来自政策(cè)面和市场力量的供应(yīng)压减速度加快(kuài)、稳经济政策效果(guǒ)或将在下(xià)半年显现、国际(jì)局势缓和以及国内外价差有利(lì)于(yú)钢材出口再上(shàng)台阶(jiē)等因(yīn)素，未来2-4个月，我们(men)对黑色系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中(zhōng)期反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁(tiě)产(chǎn)业链库(kù)存整体较低，因此(cǐ)在后(hòu)续(xù)进入(rù)减产期(qī)间后(hòu)，钢材价格下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么低价可能(néng)会刺激补库(kù)，并带动行情出(chū)现阶(jiē)段反弹。

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