踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一(yī)度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的(de)股价和市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出了回A上(shàng)市(shì)后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达(dá)到近33万，而(ér)截(jié)至(zhì)去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东妥否的意思是什么，妥否的用法(dōng)户数增加(jiā)约13万，增(zēng妥否的意思是什么，妥否的用法)幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截(jié)至报告期(qī)末(mò)，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为在(zài)训练AI大模(mó)型(xíng)上有天(tiān)然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在(zài)不(bù)同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对(duì)大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)的暴(bào)涨，三(sān)六零的(de)投资者人数大(dà)幅增加。截(jié)至到去(qù)年底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个季度(dù)保持基(jī)本(běn)不变，但到了(le)今年一季度(dù)末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一季度(dù)“北京中关村资本(běn)基(jī)金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹(yī)号投资(zī)基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度均价计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利润(rù妥否的意思是什么，妥否的用法n)-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后，三六(liù)零(líng)持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外(wài)投(tóu)资(zī)进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值会否(fǒu)进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权的(de)账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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