为了(le)让(ràng)自己的限(xiàn)售股(gǔ)解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了(le)一则(zé)行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关注。时(shí)为新(xīn)美(měi)星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息(xī)披露(lù)违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收(shōu)到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在(zài)二(èr)级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉)传(chuán)武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东(dōng)名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交易(yì)新(xīn)美星的(de)盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行(xíng)为，不(bù)应推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他(t放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉ā)们(men)的代理人也就是否合谋、部(bù)分账(zhà放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉ng)户的(de)控制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的(de)操纵行(xíng)为。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其(qí)通(tōng)过二级(jí)市(shì)场(chǎng)交易(yì)影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上市公司的(de)合(hé)作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告(gào)并罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重大(dà)性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何(hé)德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提(tí)相关理由不具(jù)有事实(shí)和法律依(yī)据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，何(hé)德平作(zuò)为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

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