财联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外(wài)输(shū)出市场(chǎng)观点会很(hěn)谨(jǐn)慎，不再(zài)对外提明(míng)确主线，今年接(jiē)下(xià)来的市场大(dà)概率是(shì)不(bù)好做了。”有基金公司(sī)人士向(xiàng)财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上(shàng)市公司年报一季报的披露，炒(chǎo)作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险变(biàn)高，而市(shì)场对有业绩支撑的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪(hù)指失(shī)守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元(yuán)，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资金观(guān)望的(de)情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日(rì)净(jìng)卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入(rù)的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多(duō)股(gǔ)跌(diē)停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受难日(rì)，纪念人(rén)类第四(sì)次工业革命(mìng)进程中，人工(gōng)智能行情开启(qǐ)后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主(zhǔ)线中特估(gū)方面，中字头个股震(zhèn)荡调(diào)整，中(zhōng)船科(kē)技跌(diē)停，中科(kē)信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资(zī)金(jīn)的轮番流动，有(yǒu)投资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的(de)两大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出(chū)现(xiàn)调整，整体盘面(miàn)主线(xiàn)不够清(qīng)晰(xī)。但可(kě)以判断，随着魏承泽作品集 魏承泽一类的作者海(hǎi)外(wài)加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货(huò)币(bì)政(zhèng)策的推出，且国内经济温(wēn)和复苏背景下(xià)，权益市(shì)场整体行情预(yù)计(jì)将继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于(yú)市场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将更加趋向(xiàng)均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内(nèi)，人工智能、新(xīn)能源、医(yī)药(yào)及中特估等(děng)板块(kuài)均有阶段性的相对(duì)收益；而(ér)长期(qī)来看，先进(jìn)制造、新能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行业中的核(hé)心资产(chǎn)仍(réng)将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点在(zài)医药的反弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞(ruì)眼科(kē)均创历史(shǐ)新高，有网友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂脑科(kē)好(hǎo)还是挂(guà)眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng)，大(dà)消(xiāo)费、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修(xiū)复的(de)改善，而通(tōng)信、计算(suàn)机(jī)、传(chuán)媒等板块(kuài)也在人(rén)工智能等产(chǎn)业趋(qū)势(shì)变化的影响下出现了连续大涨。而低(dī)估值高股息为(wèi)代表的“中特(tè)估(gū)”品种(zhǒng)也走出了连续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动(dòng)以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年4月13日(rì)期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年(nián)内最(zuì)高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过(guò)随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回调(diào)，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个(gè)交易日，热门个股批(pī)量跳水让追高的投资(zī)者体验非(fēi)常差，市场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特(tè)滚(gǔn)雪球(qiú)，我(wǒ)们学的(de)是(shì)“龙头战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求(qiú)的(de)是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤，距(jù)离(lí)最(zuì)高(gāo)收益率(lǜ)已(yǐ)经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国(guó)泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日(rì)游”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源(yuán)板块没有(yǒu)能延续周一的(de)强势。从多(duō)家(jiā)公募基金观(guān)点反馈来看，不论(lùn)是从基(jī)本面(miàn)、还(hái)是估值，新能(néng)源的暗(àn)黑时(shí)刻(kè)已经过去。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调(diào)整周期(qī)，板块龙头公司去(qù)年(nián)下跌超过40％，调(diào)整(zhěng)幅度与时(shí)间(jiān)都已经(jīng)十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的基础已(yǐ)经具(jù)备(bèi)，但是(shì)面(miàn)对中特估的(de)政策(cè)红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源(魏承泽作品集 魏承泽一类的作者yuán)距(jù)离(lí)真正的反(fǎn)弹(dàn)似乎总是缺乏“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基金(jīn)表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看(kàn)，排名靠(kào)前的均(jūn)为重仓(cāng)新能(néng)源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一(yī)份某公募(mù)基金交流的纪要在市场上流(liú)出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出(chū)现，当前(qián)市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝(jué)六穷七翻(fān)身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政(zhèng)策、业(yè)绩(jì)处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同(tóng)样如(rú)此。创金合信首席经济学家魏凤春(chūn)表示，对(duì)市场(chǎng)的整体(tǐ)观点是大概率市场(chǎng)处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会可(kě)能更(gèng)均衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当前可(kě)能是一个(gè)布局(jú)的好阶段，而未必(bì)会是(shì)收获的(de)阶段，投资者需(xū)要多一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估与其(qí)他板(bǎn)块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资(zī)者这两个板块短期(qī)可能的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需(xū)要(yào)高度重视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹(dàn)带来的是节(jié)奏(zòu)的变化，不是趋势和结(jié)构的(de)变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发(fā)布的4月(yuè)经济指标显示，4月(yuè)份国内(nèi)服务业和消费恢复相对较快，我国经(jīng)济运(yùn)行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依(yī)然延续前(qián)期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场(chǎng)对央行后续采取降息操作仍有(yǒu)一(yī)定的预(yù)期。今(jīn)年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适(shì)当(dāng)关注受益“一带(dài)一(yī)路”政(zhèng)策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市(shì)场人士(shì)表示(shì)不必过分悲观，随着股指交割(gē)日(rì)临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必放(fàng)大恐(kǒng)慌。在储蓄资金(jīn)大搬(bān)家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠(jiū)结于几十个点(diǎn)的(de)起伏(fú)可(k魏承泽作品集 魏承泽一类的作者ě)能会误判方向(xiàng)。边走(zǒu)边(biān)看，行情会(huì)在(zài)犹(yóu)豫中展开。

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