A股“股王”之争进(jìn)入白(bái)热(rè)化阶段(duàn)，中国(guó)移动股(gǔ)价周中创(chuàng)历史(shǐ)新高，一度(dù)从独占A股市(shì)值榜(bǎng)首(shǒu)近(jìn)3年的茅台(tái)手(shǒu)中抢(qiǎng)下“A股(gǔ)之(zhī)王”的光环，引发市场热议。截(jié)至周五(wǔ)收盘，茅台(tái)最终以微弱优势反超，但地(dì)位已(yǐ)岌岌(jí)可危。值得注(zhù)意的是，因(yīn)中国(guó)移(yí)动在A+H两地上市，若按(àn)其(qí)A股股本计算则不过是一场计算上(shàng)的乌龙(lóng)，但若均按照(zhào)A股股(gǔ)价等数据计算，则其总(zǒng)市值一度达2.19万(wàn)亿元，超越茅台成为“市值(zhí)王(wáng)”。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看，在数字经济(jì)、信创、中特(tè)估、人(rén)工(gōng)智能等一系(xì)列热点(diǎn)催化下(xià)，中国移动今年股(gǔ)价累(lèi)计(jì)最大涨幅(fú)已近60%，自去年上市以来最(zuì)近一年股价累(lèi)计最大涨幅(fú)接(jiē)近翻倍，而茅(máo)台股价则夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁g>几(jǐ)乎仅(jǐn)在原地(dì)踏步。有市场人士认(rèn)为，中国(guó)移动和茅台这场股(gǔ)王宝(bǎo)座的(de)争夺可能揭示着A股未来的发(fā)展趋势(shì)。

　　▌A股股王变迁启示录：消费回潮(cháo)卷出白酒泡沫 数字经济(jì)时(shí)代带来预备新股王

　　A股总(zǒng)市值(zhí)榜首之争，向来是(shì)市(shì)场(chǎng)关注焦点，回顾历史(shǐ)来看，最近十多年(nián)来股王变迁的背后似(shì)乎也反应着(zhe)国内经济趋(qū)势和产(chǎn)业价值(zhí)的变(biàn)化。

　　回(huí)溯2007年(nián)中国石油登陆A股时，市值一度超(chāo)过(guò)8万亿人民币。不仅稳(wěn)居A股第一，甚至登顶全球(qiú)资本市场市值之首，得益于当(dāng)时基建大(dà)发展(zhǎn)时期(qī)，中石油在股王(wáng)的位(wèi)置上(shàng)稳坐了八年，直到(dào)2015年工商银(yín)行依(yī)托当年互联(lián)网金(jīn)融牛市(shì)成为新锐股王。再后来(lái)，随着(zhe)我国在2018年进入消费牛市(shì)，开启(qǐ)了此后三年的(de)消费白马股(gǔ)大牛市，也成就(jiù)了如今贵州茅(máo)台(tái)股王的A股传奇。

　　（图片来(lái)源：格隆汇、勾股大数据；资料来源：微(wēi)信公众(zhòng)号市值观察4月17日(rì)文章(zhāng)《谁是A股(gǔ)之王？》）

　　而最近两年(nián)，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在高端白(bái)酒(jiǔ)的高(gāo)估值泡沫下，以及今年春节后白酒(jiǔ)行业的终(zhōng)端动销几(jǐ)乎(hū)并(bìng)未达到预期，整(zhěng)个白酒板块经(jīng)历回调，公司股价也现大(dà)幅下跌。近日，中国移动的突然崛起更(gèng)是(shì)开始(shǐ)对(duì)其王位(wèi)发(fā)出了(le)挑战。

　　市场分析指出，中国移动一度超越(yuè)贵州茅台市值这(zhè)一历(lì)史性事件背后，除了离不(bù)开国(guó)家政策持续(xù)推进的数字经(jīng)济，与最近爆火的人工(gōng)智能两大概(gài)念加持，还(hái)有来自于“中特估”这(zhè)个新概念的强力催化(huà)。

　　具体来(lái)看(kàn)，根据数据显示，当前美股(gǔ)市(shì)值前十的上市公司中(zhōng)，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟达、特斯拉、META均(jūn)为(wèi)科技股。有分析认为，科技(jì)进步已(yǐ)成提升生产(chǎn)力的重要因素，二级(jí)市场对科技企(qǐ)业(yè)的态度能一定(dìng)程度(dù)显(xiǎn)示(shì)出科技企业的竞争力强度。因此(cǐ)，以中国(guó)移动为代表的科技股(gǔ)“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股似乎(hū)也预示着市场中的积极现象。

　　目前，在我国经济(jì)逐渐向(xiàng)数字化深度(dù)转型的(de)背景下，实力强(qiáng)劲并(bìng)实现华(huá)丽转身(shēn)的中国(guó)移动，已(yǐ)经(jīng)逐渐成引领中国经济潮流的(de)主力军。信达证(zhèng)券(quàn)研报表示，公司作为国企数字经济担当，积极布(bù)局(jú)云计算(suàn)、IDC、工业互联网等创(chuàng)新业(yè)务，伴随算力(lì)网络(luò)的进一步发(fā)展(zhǎn)，将拉(lā)动(dòng)底层云计算(suàn)业务(wù)的需求，公司(sī)具(jù)备较强的 IDC/云计算业务能力，正在从传统(tǒng)管道运营商向数(shù)字科(kē)技(jì)领军企业加快跃迁升级，有望首(shǒu)先(xiān)迎来(lái)估值重塑机遇(yù)。

　　同(tóng)时，从估值修复情况来看，根据光大证券4月(yuè)15日研报显(xiǎn)示，2022年底(dǐ)以(yǐ)来，截(jié)至4月13日，三大运营商股价涨幅均超过20%，其(qí)中中国电信涨幅(fú)达62.3%，中(zhōng)国移动涨幅达40.5%；三者估(gū)值分(fēn)别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著(zhù)高于(yú)近五年区(qū)间平均PB（LF）。以中(zhōng)国移动为代表(biǎo)的三大运(yùn)营商板(bǎn)块，借助“央企低估值+数字经济(jì)”成为(wèi)率先修(xiū)复的板块。

　　▌中国移(yí)动的(de)新魔法(fǎ)能否打破“茅台魔(mó)咒”？

　　与此同(tóng)时，还(hái)有另一个故事引发市场热议。即很长一段时间以来，A股市场一直流传着“茅台魔(mó)咒(zhòu)”的传说，即大多股价超过茅(máo)台的(de)上(shàng)市公司，在风光(guāng)散尽之后往(wǎng)往(wǎng)下场(chǎng)都不太好(hǎo)。本次中国(guó)移动直接在市(shì)值上超(chāo)越茅台，结果是(shì)否会不(bù)一样呢(ne)？

　　回看那些中了“茅(máo)台魔(mó)咒”的(de)A股(gǔ)上市公司(sī)，有同样中字头的中国(guó)船舶，其(qí)在2007年依托船舶业景(jǐng)气度提升，股价超(chāo)越茅台(tái)并一度突破300元/股，但好景不长，在2008年金(jīn)融危(wēi)机爆(bào)发、船舶(bó)业跌入冰点(diǎn)后极速缩水至(zhì)30元附近，至(zhì)今中国船舶股价夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁trong>维持在24元左右。此(cǐ)外，海(hǎi)普(pǔ)瑞(ruì)、神州泰(tài)岳、安硕信息、中文在线(xiàn)、全(quán)通教育等多家公(gōng)司股价均超越茅台，但(dàn)最后(hòu)的结(jié)果不是业绩暴(bào)雷就是股(gǔ)价(jià)毫无(wú)原因跌跌不休。

　　可以看出的(de)是，上述公(gōng)司的陨(yǔn)落(luò)大部(bù)分主要是由于(yú)行业景气度(dù)变化以及(jí)股市景气度无(wú)法(fǎ)维持(chí)。而(ér)茅台(tái)凭借(jiè)其产品稀(xī)缺性以及长期稳稳增长(zhǎng)的利润，最终一次次甩开这些曾经(jīng)短暂领(lǐng)先者。对(duì)于一家企业股(gǔ)价能否持续上涨(zhǎng)以(yǐ)及维持高(gāo)位(wèi)，市场普遍观点(diǎn)还是(shì)认为(wèi)，实际需要看公司的基本(běn)面(miàn)。

　　那么，一向(xiàng)有着(zhe)“印钞机”之称(chēng)，营收规模超茅台约7倍的中国(guó)移动，为什么此前市值却一直不如茅台呢？

　　对此(cǐ)，有(yǒu)分析认为，大致归(guī)结(jié)为两个重要原因。一方面(miàn)，茅(máo)台越卖(mài)越贵，但话(huà)费越交越少(shǎo)。在市场化(huà)的作用下，一瓶茅台已经(jīng)冲上(shàng)3000元左(zuǒ)右的高价，而中国(guó)移动虽掌握着大把(bǎ)的(de)通信类(lèi)资(zī)源，但作为央企需要(yào)承担“提(tí)速(sù)降费”的责任(rèn)，也就不能无拘束地涨(zhǎng)价。另一方面即(jí)是成本(běn)方(fāng)面的问题，中国移动本质作为通信基础设施企业，需要(yào)持续不断的建设投入，从2G到5G，其近十年资(zī)本(běn)开支合计1.82万亿元。相比之下，茅(máo)台就像(xiàng)一门“躺(tǎng)赢”的生意，基本不需要如此沉重(zhòng)的资本开支(zhī)，也不需要面临追赶最新技(jì)术的(de)焦虑。

　　因(yīn)此(cǐ)，从(cóng)财务数据可(kě)以看出，中国移动今(jīn)年一季度的营收(shōu)是茅(máo)台的8倍(bèi)，但净利润却差别(bié)不大，销售毛利率更是有着一个24%另一(yī)个92%的巨(jù)大(dà)差别(bié)。

　　不过，近期来看(kàn)，一系列(liè)信号表明中国移动可能正(zhèng)在迎来一(yī)些变化(huà)。

　　随着5G建设高(gāo)峰期(qī)的结束，中国移动(dòng)此前表示，2022年是(shì)三年投资高峰的最(zuì)后一年(nián)，2023年起资本开支不(bù)再增(zēng)长，2023年计(jì)划(huà)资本(běn)开支(zhī)1832亿元同比下降(jiàng)20亿元，同比下(xià)降(jiàng)1.1%，全(quán)年营收则可(kě)突破1万(wàn)亿元。据业内人士测(cè)算，这意味着(zhe)届(jiè)时全年(nián)资本(běn)开(kāi)支占收(shōu)入比(bǐ)重将(jiāng)低于18%，创下2007年以来(lái)的新低。

　　同时，更加重要(yào)的是(shì)，随着移(yí)动互联(lián)网进入下(xià)半场，行业(yè)重心已转向产(chǎn)业互联网和智能化，中国移动加速转型(xíng)下正在抓紧机遇(yù)。信达证券研报表示(shì)，中(zhōng)国移(yí)动(dòng)数(shù)字(zì)化转(zhuǎn)型(xíng)收(shōu)入“第二(èr)曲线(xiàn)”不断攀升，去年公司数字化(huà)转型(xíng)收(shōu)入对(duì)主营业务收入(rù)增量贡献达到(dào)79.5%，占主营业务收入比提升至 25.6%，成(chéng)为公(gōng)司收入(rù)增长的第一驱(qū)动力。此外(wài)，公(gōng)司移动云收入规模(mó)实现新跨越，去(qù)年移动云收入(rù)达到503亿元，同比增(zēng)长108.1%，连续三年实(shí)现翻倍暴涨(zhǎng)，综(zōng)合实力迈入(rù)国内业界第(dì)一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁